no_quoted X-Mailing-List: <[EMAIL PROTECTED]> archive/latest/144 X-Loop: [EMAIL PROTECTED] Precedence: list Resent-Sender: [EMAIL PROTECTED]
GRANELLO DI SABBIA (n�126) Bollettino elettronico settimanale di ATTAC Venerd� 02 aprile 2004 ______________________________ Vi preghiamo di diffondere il Granello nella maniera pi� ampia possibile. Numero di abbonati attuali: 6 981 ATTENZIONE: tutti i Granelli di Sabbia sono a disposizione sul sito in versione .pdf e .rtf al seguente indirizzo: http://italia.attac.org/spip/rubrique.php3?id_rubrique=3 ____________________________________________________________ Indice degli argomenti Passa all'ATTAC! il tuo granello di sabbia negli ingranaggi della guerra e del liberismo Partecipa, iscriviti, quest'anno saranno cose dell'altro mondo 1 - Liberalismo economico e comunitarismo di Genevi�ve Azam (Consiglio scientifico di Attac Francia) Il liberalismo � concepito sul riconoscimento dei diritti naturali dell'individuo e sull'uguaglianza di questi diritti. Definisce un Individuo astratto, autonomo ed emancipato dalle comunit� tradizionali. Il liberalismo politico consiste allora nel pensare alla migliore forma di governo: come costruire una societ� con individui, atomi, allo stesso tempo diversi e simili? (.) Traduzione a cura di Simone Bocchi 2 - Piccolo bilancio delle privatizzazioni di Jean-S�bastien Zippert (ATTAC Luxembourg) Contrariamente a ci� che mass media e politici continuano a martellare da pi� di venti anni, le privatizzazioni non portano che pochissimi vantaggi ai consumatori e alle piccole imprese, e nessuno ai contribuenti. Dimostrazione con qualche caso concreto (.) Traduzione a cura di Giuseppina Vecchia (Traduttori per la Pace) 3 - Parmalat e Cirio l'esempio della crisi dei mercati finanziari di Federico Merola La crisi dei mercati finanziari degli ultimi anni deriva solo in parte dal negativo andamento dell'economia reale, dipendendo in realt� anche da criticit� interne al settore connesse alle regole che governano i mercati, il comportamento degli operatori e i meccanismi di sollecitazione e tutela del pubblico risparmio. Ci� significa una crisi dei mercati finanziari o meno? _____________________________ Passa all'ATTAC! il tuo granello di sabbia negli ingranaggi della guerra e del liberismo __________________________________________________________ Partecipa, iscriviti, quest'anno saranno cose dell'altro mondo � iniziato il terzo anno di vita di ATTAC Italia, un anno importante per il suo futuro, per dare forza al suo ruolo determinante nel Movimento contro il liberismo e la guerra. � per questo che ti invitiamo ad aderire all'associazione e a partecipare alla sua costruzione: perch� ATTAC Italia vuole essere un soggetto che mette la reale partecipazione di tutti i suoi soci al centro del suo modo di essere. Il 2004 � un anno importante per ATTAC: la nostra proposta di legge per la Tassa Tobin potrebbe superare l'ostacolo della Commissione finanze e arrivare alla discussione in Parlamento, mentre lavoriamo a una legge europea insieme agli altri ATTAC. � anche l'anno in cui si � avviata l'Universit� di ATTAC: un passaggio molto importante per il percorso di auto-educazione orientata all'azione, conoscere insieme per riappropriarsi del nostro mondo. Un anno in cui vogliamo consolidare la partecipazione diretta di tutti gli/le iscritt* e i/le simpatizzanti a partire dai 50 comitati locali esistenti; i veri protagonisti con i gruppi di lavoro tematici, della costruzione di ATTAC. Senza dimenticare che per agire localmente in maniera efficace bisogna "pensare globale" come la rete internazionale di ATTAC (www.attac.org), in oltre 40 paesi dal Giappone al Venezuela, dal Quebec alla Grecia, ti propone ogni settimana con il Granello di sabbia e nelle riunioni internazionali dei Forum sociali. E allora cosa aspetti a iscriverti? L'iscrizione ad ATTAC � annuale. Le iscrizioni possono essere fatte sia a livello locale che nazionale. L'adesione � individuale, ma si accettano anche adesioni collettive di associazioni. In quest'ultimo caso ti invitiamo a inviare la richiesta a [EMAIL PROTECTED] Come si fa ad aderire a ATTAC Italia? Per le adesioni individuali il modo pi� semplice � quello di rivolgersi al Comitato locale pi� vicino: l'elenco lo trovi nel sito www.attac.it alla voce Comitati locali. Se, per qualche motivo, non ti fosse possibile entrare in contatto con un Comitato locale, scrivi a [EMAIL PROTECTED] segnalando il tuo interesse: ti verranno date tutte le informazioni utili. Il costo della tessera di socio: "non c'ho un euro" >>> 10? "la crisi non mi permette di pi�" >>> 20? "un altro mondo � possibile" >>> 50? "la pi� bella associazione del mondo" >>> 100? Per gli iscritti Con l'iscrizione riceverai gratuitamente (eventuali spese di spedizione escluse) il CD-ROM dei primi 101 numeri del Granello di Sabbia, un' enciclopedia della globalizzazione con centinaia di articoli classificati per argomenti. Una preziosa banca dati per ricerche e l'auto-educazione. E il pin ATTAC, il distintivo con l'ormai famosa %. Cos'� ATTAC Un movimento di autoeducazione popolare orientato all'azione Una grande rete mondiale di opposizione e di alternativa al liberismo Un'associazione fondata sulla partecipazione e sul metodo del consenso Cosa propone ATTAC Lotta alle privatizzazioni per un'economia partecipativa Diritto all'acqua, all'istruzione, alla salute, alla previdenza Ricostruire, attraverso la partecipazione dei cittadini, veri servizi pubblici Servizi pagati dalle tasse di tutti, sistema fiscale ' progressivo ' (chi ha pi� soldi, paga di pi�) Bloccare la finanziarizzazione dell'economia Per l'istituzione della Tobin Tax, in Italia e in Europa Per abolire i paradisi fiscali Contro i fondi pensione Costruire una cittadinanza globale nello spirito del Forum Sociale Mondiale Per una democrazia partecipata Per un nuovo diritto dei popoli Disarmiamo la guerra con una forte riduzione delle spese militari Per aderire: Comitati locali (su www.attac.it) e-mail: [EMAIL PROTECTED] Riappropriarci del nostro mondo? Tutti insieme � possibile. _____________________________ 1 - Liberalismo economico e comunitarismo __________________________________________________________ di Genevi�ve Azam (Consiglio scientifico di Attac Francia) Il liberalismo � concepito sul riconoscimento dei diritti naturali dell'individuo e sull'uguaglianza di questi diritti. Definisce un Individuo astratto, autonomo ed emancipato dalle comunit� tradizionali. Il liberalismo politico consiste allora nel pensare alla migliore forma di governo: come costruire una societ� con individui, atomi, allo stesso tempo diversi e simili? Attinge a tradizioni filosofiche diverse, che contribuiscono tutte alla costruzione del liberismo economico, attorno a dei principi essenziali: diritto naturale di propriet� privata, libert� d'impresa, libert� di commercio, principio di concorrenza. Tuttavia, il liberismo economico non consiste solamente in prescrizioni sull?organizzazione economica. Include allo stesso tempo una visione della societ�, rappresentata come "societ� commerciale". L?individuo viene definito come naturalmente orientato verso il perseguimento razionale della passione per il guadagno personale. Si tratta di un individua de-socializzato, un vero uomo senza qualit� che non pu� associarsi che mediante legami mercantili. Il perseguimento dell'interesse personale, guidato da una "mano invisibile", che si sostituisce alla vecchia mano celeste, conduce all?interesse generale e realizza il Bene. La societ� nasce dalle transazioni, dai contratti stipulati tra gli individui, non deve essere istituita da un?istanza superiore ed in particolare da un'istanza politica. Il liberismo economico da anche una risposta alla questione iniziale circa la migliore forma di governo: � il Mercato che governa principalmente la societ�, quali che siano, in definitiva, le forme di governo. Il neoliberismo, non � stato d?altra parte sperimentato per la prima volta in Cile, sotto Pinochet e con l'aiuto di Milton Friedman, cantore del neoliberismo dagli anni '50? La globalizzazione neoliberale, che consiste nell?imporre la fatalit� della legge del Mercato come legge universale e trascendente, porta anche gli individui a stare in un mondo dove le scelte collettive non avrebbero pi� ragion d'essere. L'individuo storico prodotto dal capitalismo e la societ� del Mercato si ritrova priva di autonomia, condizione primaria per l?emancipazione e per l?emergere del politico. Il Mercato si sposa cos� con l'ideale comunitario di un grande corpus unitario che non differenzia gli individui, li fonde, ne sacrifica, in teoria, alcuni per il bene della maggior parte. Si tratta della massificazione spacciata per democratizzazione. E cos�, nel "villaggio globale", derogare ai principi del Mercato, cercare di uscirne e rifiutare l'ordine di entrarvi � visto come una devianza dannosa al progresso e alla promessa quasi religiosa della salvezza dell?umanit� grazie al libero scambio. La moratoria europea sugli OGM, non � stata descritta da G.W. Bush come responsabile della fame in Africa? Si trova in ci� il divieto di defezione, caratteristica dei pensieri di tipo comunitario. Il collante essenziale di questa comunit� di mercato � la credenza condivisa degli effetti positivi della propriet� privata e del libero scambio. Dal momento in cui questa credenza � assicurata, le societ� possono adattarsi ad altre forme di comunitarismo: la legge del Mercato pu� essere declinata in funzione delle differenza culturali assolutizzate, strumentalizzate e mercanteggiate. Le rivendicazioni identitarie che ne derivano rinforzano il discorso neoliberale: di fronte a fratture poste come assolute, solo le regole obiettive e neutre del libero scambio e dello scambio mercantile possono assicurare la pace, secondo il dettato liberale. Ecco perch� la il passo comunitarista non potrebbe costituire una risposta al neoliberismo. Questa si esprime in particolare nei movimenti religiosi fondamentalisti, ivi comprese le versioni riformiste. Essi traducono da una parte la miseria e la resistenza di popolazioni sacrificate, derubate, desocializzate. Ma elaborano progetti di societ�, nei quali la critica al neoliberismo non pu� andare oltre la necessaria affermazione della libert� degli uomini alla disobbedienza e della scelta collettiva del mondo entro il quale desiderano vivere. I testi sacri, anche riletti, reiterpretati e modernizzati, restano in effetti il principio insuperabile di questo progetto. E' molto di pi� la democrazia - come progetto politico negato dal liberalismo economico e largamente crollato in occidente nel suo senso forte -, che ii gadgets dell'economia capitalistica mondiale, che � contestata e vista come corruttrice. Traduzione a cura di Simone Bocchi _____________________________ 2 - Piccolo bilancio delle privatizzazioni __________________________________________________________ di Jean-S�bastien Zippert (ATTAC Luxembourg) Contrariamente a ci� che mass media e politici continuano a martellare da pi� di venti anni, le privatizzazioni non portano che pochissimi vantaggi ai consumatori e alle piccole imprese, e nessuno ai contribuenti. Dimostrazione con qualche caso concreto. Ai beni e ai servizi pubblici, cos� come esistono oggi nei paesi del sud e del nord, vengono imputati tutti i mali: avrebbero la grave colpa di cumulare una inefficacia temibile con un costo proibitivo per noi sfortunati contribuento - tendenza ancor pi� aggravata se in regime di monopolio - e, come non bastasse, avrebbero per di pi� una incresciosa tendenza a "prendere in ostaggio" il settore privato con gli scioperi a ripetizione, di solito proclamati a difesa di "interessi corporativi". Di fronte a un quadro cos� fosco, la privatizzazione � presentata come la panacea, se non addirittura l'unica soluzione - "there is no alternative", come ha detto e ripetuto Margaret Thatcher. In effetti, questa alternativa riunisce tutti i vantaggi che il consumatore ha il diritto di aspettarsi da un mercato concorrenziale. La privatizzazione di beni e servizi pubblici � sempre presentata come apportatrice di vantaggi irresistibili, come ad esempio: - una notevole diminuzione nella spesa pubblica, derivata dalla vendita al settore privato dei beni pubblici e soprattutto dai risparmi dovuti alla eliminazione dei costi dei dipendenti pubblici; - una automatica diminuzione dei prezzi, sempre a favore del consumatore se la privatizzazione � accompagnata dalla deregolamentazione del settore attraverso la concorrenza tra vari operatori; - la scomparsa dei conflitti sociali a ripetizione e quindi un miglior servizio per il consumatore. Purtroppo, alla prova dei fatti, le cose non sono poi cos� semplici come su carta. Non ci soffermeremo qui sulla disastrosa privatizzazione delle ferrovie inglesi, divenuta emblematica al punto da provocare l'indignazione del pur liberale settimanale britannico "The Economist", che le ha affibbiato la poco amichevole etichetta di "modello di cinismo politico, incompetenza direttiva e opportunismo finanziario". Ma le ferrovie inglesi non saranno forse il classico albero che nasconde la foresta? Esistono infatti altre esperienze meno pubblicizzate, tratte da paesi industrializzati o in via di sviluppo, che testimoniano come i risultati previsti sono ben lontani dal presentarsi all'appuntamento. Quando l'acqua diventa una merce diventa presto imbevibile Se c'� un elemento indispensabile per la vita, e che dovrebbe essere oggetto di consenso sulla sua natura di bene pubblico globale, � proprio l'acqua. Tutti gli abitanti di questo pianeta non sono per� tutti nella stessa barca: ricordiamo che 1,1 miliardo di esseri umani non ha accesso all'acqua potabile, e 2,4 non dispongono di reti fognarie. Molte collettivit� hanno tuttavia fatto la scelta di affidare la distribuzione e la bonifica delle acque a societ� private. E' il caso della citt� di Atlanta, negli Stati Uniti, che dopo appena due anni di esperienza ha deciso di rescindere il contratto di gestione privato. Il servizio fornito dalla societ� United Water (filiale del gruppo francese Suez) era in effetti degno pi� di un paese del terzo mondo che non di un paese industrializzato: frequenti interruzioni del servizio, acqua non atta al consumo, tanto che le autorit� hanno dovuto chiedere ai propri amministrati di farla bollire prima dell'uso, e cos� via. La rescissione anticipata del contratto a lunga scadenza avr� per conseguenza di far lievitare la quota di bilancio annuale destinato alla rete idrica da 20 a 40 miliardi di dollari La funesta coalizione tra aberrazione economica e disastro sociale. La privatizzazione dell'acqua ha provocato, nella citt� di Cochabamba, in Bolivia, gravi tumulti, come quelli che hanno scosso il paese lo scorso ottobre: la gestione della distribuzione da parte di una filiale della societ� americana Betchel ha portato ad aumenti tariffari che potevano giungere fino ad un quarto (!) del bilancio di una famiglia. Dopo molti mesi di scontri sanguinosi tra popolazione e forze dell'ordine, il governo boliviano ha rescisso il contratto, di durata quarantennale, che legava la citt� di Cochabamba a Betchel. Ma, ancora una volta, non si tratta di un gioco alla pari: Betchel chiede allo stato boliviano la modica cifra di 25 milioni di dollari come risarcimento. In India, molto semplicemente, sono i corsi d'acqua ad essere privatizzati: cos�, un uomo d'affari ha acquisito la concessione di una ventina di chilometri di fiume per 20 anni. Certo, le tariffe che egli applica nella vendita della materia prima fanno la felicit� delle industrie, grandi consumatrici di acqua, che si sono installate in massa lungo le rive. Non � il caso di agricoltori e pescatori che si trovano a doversi confrontare con la polizia se, credendo ingenuamente che il fiume appartenesse a tutti, hanno la tracotanza di volerne utilizzare l'acqua per la propria famiglia o per irrigare le coltivazioni. Il gruppo Suez progetta tranquillamente di deviare una parte del Gange per venderne l'acqua alle popolazioni benestanti di Delhi, con la benedizione dei pubblici poteri. A parte il fatto che Suez si appropria di fondi pubblici attraverso la costruzione di dighe destinate a deviare le acque, questo progetto - se si dovesse realizzare - depreder� le popolazioni locali in due modi: prima di tutto con la privatizzazione di una risorsa rara e limitata a vantaggio dei pi� ricchi, in secondo luogo con la rinuncia, da parte del potere pubblico, a garantire il benessere minimo delle popolazioni che pi� ne necessitano. Ma, contrariamente al caso precedenza, la popolazione, sostenuta da varie ONG, non ha alcuna intensione di lasciarsi derubare senza resistere. . e sanitario Ma � nell'Africa del sud che la privatizzazione ha avuto le conseguenze pi� drammatiche. Il governo di Nelson Mandela, sotto la pressione dei piani strutturali imposti dal FMI e dalla Banca Mondiale, ha privatizzato la distribuzione idrica in diverse grandi citt� sudafricane, il che - come in Bolivia - ha comportato un tale aumento delle tariffe che la maggior parte dei sudafricani si sono visti costretti ad utilizzare i corsi d'acqua non potabili per i prorpi consumi quotidiani, scatenando cos� una delle peggiori epidemie di colera della storia del paese: pi� di 114.000 casi conclamati, e 260 morti in due anni, cio� cinque volte il numero dei decessi totali degli ultimi 20 anni. Il giornale americano Mother Jones ne trae la triste deduzione che "le iniziative tese a privatizzare le imprese statali, aprire i mercati alla concorrenza straniera, e controllare la spesa pubblica, hanno posto un gran numero di sudafricani in una condizione peggiore di quella precedente alla caduta del regime di apartheid" La privatizzazione dell'energia elettrica, o ricomposizione di monopoli privati Uno dei vari paesi che hanno, allo stesso tempo, privatizzato e deregolamentato il mercato dell'energia elettrica, il Regno Unito, ha potuto constatare che, se i prezzi sono in effetti diminuiti, a profittarne sono state soprattutto le industrie e non i privati cittadini. Quanto ai produttori di elettricit�, la diminuzione dei prezzi all'ingrosso � stata fatale per molti di loro. Fortunatamente, il danaro dei contribuenti britannici � venuto in loro soccorso. Alla fine, il Financial Time - giornale che non pu� certo essere sospettato di ostilit� all'economia di mercato - giunge alla conclusione che l'ondata di privatizzazione avvenuta in Gran Bretagna ha portato al fiorire di nuove oligarchie - se non monopoli - ma questa volta private. Ovviamente, queste concentrazioni di imprese dimostrano pochissima inclinazione per la guerra dei prezzi. Il Financial Time arriva a inferire che questa ondata di privatizzazione ha ottenuto un risultato diametralmente opposto a quello desiderato. Quando il mercato, lasciato a se stesso, se la prende con la popolazione. L' esempio della California. Ma � in California che la logica della deregolamentazione � stata portata al parossismo: vi ricordate le numerose interruzioni d'elettricit� in California nell'estate del 2000 e del 2001? Naturalmente, come per l'immenso black out che ha oscurato New York lo scorso agosto, si � puntato il dito (e con ragione) contro la vetust� delle reti e delle linee, la cui manutenzione viene trascurata dalle societ� che le hanno in gestione. Pochissimi giornali hanno per� accennato al fatto che questi guasti sono stati per la maggior parte la conseguenza di azioni che non hanno nulla a che vedere con la sfortuna: si d� il caso che un intermediario ha intenzionalmente intasato le linee di approviggionamento della California durante le ondate di gran caldo, portando ad un aumento artificiale del prezzo, costringendo cos� le autorit� pubbliche, sotto la minaccia di interruzioni, a pagare prezzi pi� alti per la fornitura di energia elettrica. Uno dei dirigenti di questa societ� aveva cinicamente dichiarato che "Quando le societ� saranno troppo indebitate, limiteremo l'energia fornita alla California, e lo stato sar� costretto ad aiutarle". Questo mediatore � ora sparito, soffocato da una bancarotta fraudolenta, trascinando nel naufragio uno degli studi di auditing pi� famosi al mondo, per non parlare dei suoi 5.200 dipendenti (la maggior parte dei quali anche azionisti), abbandonati alla disoccupazione e alla rovina. Gray Davies, all'epoca governatore della California, aveva pubblicamente dichiarato che "qualcuno dovrebbe andare in prigione". A tutt' oggi i dirigenti di Enron non hanno ancora risposto delle loro azioni davanti alla giustizia americana. Il carattere poco reversibile della privatizzazione Come abbiamo visto in precedenza, la creazione e la manutenzione di una rete di distribuzione idrica ed elettrica richiedono sia una visione a lungo termine, sia investimenti considerevoli che solo uno stato con un sistema di tassazione decente pu� permettersi. La cessione di questi settori avviene spessso a prezzi sottostimati; per contro, invece, il passaggio dal privato al pubblico, quando � possibile, avviene a condizioni sempre estremamente sfavorevoli per il compratore. Inoltre, non � semplice ricostruire in seguito una infrastruttura sulla base di un settore suddiviso in entit� non omogenee. Una politica di privatizzazione e di deregolamentazione pu� essere paragonata ad una specie di smantellamento del gioco del meccano: � molto pi� semplice scomporre quest'ultimo in piccoli pezzi che non ricostruire un edificio coerente partendo da semplici mattoni. Le privatizzazioni sono un sistema di doppio saccheggio ai danni del bene pubblico: prima di tutto con la svalutazione di questi - come accennato sopra - poi perch� i servizi della societ� privatizzata saranno forniti solo in un'ottica di ricerca del profitto a breve termine, politica che penalizza sistematicamente i clienti piccoli, in particolare le piccole imprese e i cittadini con poco potere d' acquisto. Traduzione a cura di Giuseppina Vecchia (Traduttori per la Pace) _____________________________ 3 - Parmalat e Cirio l'esempio della crisi dei mercati finanziari __________________________________________________________ di Federico Merola* Nel corso degli ultimi anni si sono verificati clamorosi casi di dissesto aziendale, in Italia come in altri paesi occidentali. Episodi che hanno variegate e complesse chiavi di lettura. Una di queste fa sicuramente riferimento al funzionamento del sistema finanziario e creditizio. La crisi dei mercati finanziari degli ultimi anni deriva solo in parte dal negativo andamento dell'economia reale, dipendendo in realt� anche da criticit� interne al settore connesse alle regole che governano i mercati, il comportamento degli operatori e i meccanismi di sollecitazione e tutela del pubblico risparmio. Questa valutazione era consequenziale all'osservazione empirica di casi concreti, tanto incresciosi quanto indicativi di un potenziale negativo forse non ancora pienamente esploso. Su queste basi era stata poi elaborata un'ampia analisi dei principali nodi del settore, che toccava aspetti come i conflitti di interesse nel sistema finanziario, la scarsa evoluzione della Corporate Governance, le lacune della vigilanza e cos� via. Poi � scoppiato anche il caso Parmalat. Per molti versi non si tratta di un caso come gli altri. Quantomeno per le dimensioni. Dalle informazioni attualmente disponibili, il buco della Parmalat si aggirerebbe intorno ai 14 mld di Euro. Un valore pari a circa l'1% del PIL Italiano. E le obbligazioni emesse dovrebbero attestarsi, stando all'audizione parlamentare del Governatore della Banca d'Italia, intorno ai 7 mld di Euro. Due dei quali sottoscritti da piccoli risparmiatori italiani. Tanto per avere un termine di paragone, il caso Enron - considerato il pi� grande fallimento di tutti i tempi in termini assoluti - � stato pari allo 0,5% del PIL degli Stati Uniti, se consideriamo i valori di Borsa del gigante energetico prima del fallimento. Ma il caso Parmalat ha un'ulteriore aggravante: arriva subito dopo quello Cirio, che aveva gi� profondamente minato la fiducia nei confronti del sistema finanziario e creditizio del nostro paese. Capitalismo familiare sotto accusa e contributo "aggiuntivo" del sistema finanziario I casi Parmalat e Cirio possono essere esaminati sotto diverse prospettive. C'� il capitalismo familiare italiano, pi� incline a comandare che a governare le aziende. C'� la crescente dimensione globale dei gruppi, industriale e finanziaria, che favorisce la "distrazione" di fondi dal processo produttivo e la realizzazione di falsa contabilit�. C'� la struttura collusiva e marcatamente domestica del nostro sistema economico e creditizio, che mantiene il paese confinato nel proprio provincialismo senza ambizione. C'� l'inafferrabile rete dei conflitti di interesse: tra banche e imprese, imprese e societ� di revisione, banche e piccoli risparmiatori e persino tra autorit� di vigilanza. C'� la commistione pi� deteriore tra affari e politica. C'� una struttura di vigilanza "sacralizzata" nel tempo, e quindi rimasta indietro rispetto alle nuove sfide poste dai cambiamenti degli anni '90. C'�, infine, un sistema di regole inadeguato, che non ha ancora fatto i conti con l'innovazione tecnologica e la globalizzazione dei mercati. Semplificando al massimo, si tratta comunque di episodi a doppia trazione: industriale e finanziaria. E' su questo secondo aspetto, per�, che intendiamo soffermare l'attenzione. Per chiederci se accanto alle cause primarie di queste gravi crisi aziendali, che indubbiamente risiedono nella sfera industriale, non ci sia stato anche un contributo "aggiuntivo" da parte della finanza. Un contributo, cio�, che lungi dall'arginare i limiti del capitalismo italiano, li abbia in qualche modo assecondati o amplificati. In quest'ottica, dopo un breve riepilogo dei fatti riguardanti Parmalat e Cirio, concentreremo l'attenzione su due particolari aspetti che hanno giocato un ruolo determinante in entrambe le circostanze: quello delle obbligazioni societarie ("Corporate Bond" o "Bond"), come esemplificazione della "crisi delle regole che governano i mercati finanziari, il comportamento degli operatori e i meccanismi di sollecitazione e tutela del pubblico risparmio", e il nodo della vigilanza. Il caso Parmalat: cronistoria di un default annunciato Prima del crollo, la Parmalat era l'ottavo gruppo industriale italiano per fatturato e il 14� non finanziario del MIB 30 della nostra Borsa. Presente in 30 paesi diversi e in tutti e 5 i continenti, vantava - e vanta tuttora - circa 36 mila dipendenti. Queste dimensioni sono il frutto di una strategia di crescita in parte abbastanza recente. Tra il 1997 e il 2000, infatti, la Parmalat ha raddoppiato il fatturato attraverso una serie di acquisizioni, soprattutto in Sud America. Probabilmente � in questo passaggio che l' azienda ha superato definitivamente il punto di non ritorno nell'equilibrio economico-finanziario tra costi e ricavi, debiti e patrimonio, utili e interessi. Nonostante la sua struttura globale e la crescita degli ultimi anni, la Parmalat � sempre rimasta un gruppo a conduzione strettamente familiare. La Coloniale, societ� della famiglia Tanzi, possiede il 51,16% circa di Parmalat Finanziaria che, a sua volta, controlla Parmalat SpA. Il gruppo, inoltre, conta su circa 30 mila azionisti che possiedono 400 milioni di azioni, oggi completamente prive di valore. Mancano, invece, altri rilevanti soci industriali, che avrebbero garantito una maggiore dialettica imprenditoriale nell'elaborazione di strategie d'impresa votate all' internazionalizzazione. In buona sostanza, "la famiglia" non � mai voluta scendere sotto il 51%, nonostante il fatto che, notoriamente, societ� ad ampio flottante sono controllabili anche con percentuali inferiori alla met� del capitale sociale. Inoltre, la stessa Corporate Governance del gruppo - ovvero la struttura di governo dell'azienda - ha sempre mantenuto una forma piramidale chiusa sulla famiglia. Bench� l'epilogo sia stato apparentemente improvviso, la crisi del gruppo parte da lontano. Alla rapida crescita per vie esterne non � mai corrisposto un parallelo aumento della redditivit� che, anzi, si � progressivamente ridotta. Il rapporto della Parmalat con i mercati si � progressivamente deteriorato, pur essendo gi� da tempo molto negativo in termini di chiarezza e trasparenza. Proprio in ragione di questa scarsa trasparenza sui conti, peraltro, gli analisti finanziari hanno spesso applicato un sostanziale sconto al valore della societ� calcolato con gli apparenti fondamentali del gruppo. Il tira e molla con i mercati andava ormai avanti da almeno un anno quando, a seguito dell'ennesima richiesta di chiarimento da parte della Consob, � crollato il castello. La contraddizione nota da tempo ai mercati finanziari si � rivelata essere proprio quello che si poteva temere che fosse: un buco. Anzi, una voragine. La contraddizione era tanto semplice quanto evidente: la societ� dichiarava una liquidit� esorbitante, superiore ai 4 mld di Euro, eppure allo stesso tempo chiedeva continuamente finanziamenti al mercato, soprattutto sotto forma di emissioni obbligazionarie. Palesemente necessarie a rimborsare i debiti in essere, come dimostra una certa contestualit� tra le scadenze di questi debiti e le nuove emissioni. Eppure, l'indebitamento iscritto in bilancio era sempre cresciuto, fino a raggiungere livelli di guardia. Nel 2002, a fronte di un fatturato apparente di 7,5 mld di Euro, i debiti ufficiali della Parmalat erano di 6 mld di Euro. Il Rapporto debito finanziario / capitale netto era passato in pochi anni da 2,5 a 3,8, cio� sei volte superiore alla media del settore. Una situazione gi� molto critica, eppure rivelatasi estremamente pi� grave, alla luce della ricostruzione degli effettivi dati di bilancio attualmente in corso da parte della Pricewaterhouse. In totale i Bond emessi tra il 1997 e il 2002 sono risultati 32, per un controvalore complessivo di 7 mld di Euro (circa 7 volte di pi� di quelli Cirio). Le emissioni sono avvenute prevalentemente su mercati finanziari esteri, anche se circa 2 mld di Euro sono stati sottoscritti in Italia (il doppio di quelli Cirio), a fronte di un indebitamento di Parmalat verso banche italiane pari a circa 3 mld di Euro. Oltre alla liquidit� esorbitante, che poi � risultata inesistente, c'erano altre palesi criticit�: operazioni finanziarie in derivati altamente sospette; inspiegabili impieghi finanziari in fantomatici fondi di investimento costituiti in paradisi fiscali; consistenti crediti commerciali sui quali il gruppo non dava sufficienti informazioni, ma che sicuramente stentavano a rientrare; depositi incomprensibilmente mantenuti liquidi (come quello presso la Bank of America, poi risultato un falso). A completare il quadro, possiamo aggiungere i seguenti aspetti: la complicit� dei revisori, sulla quale si sta ancora indagando; il ruolo ambiguo di alcune banche nazionali e internazionali; l'incredibile ritardo con il quale l'agenzia di rating, Standard & Poor's, ha declassato la Parmalat, praticamente quando il dissesto era ormai gi� ampiamente manifesto; e infine le interconnessioni con l'altro grave epilogo in corso sul palcoscenico italiano: quello della Cirio. Il caso Cirio: un'altra crisi partita da lontano Il caso Cirio, che ha preceduto di qualche mese quello Parmalat, � decisamente pi� piccolo, anche se per alcuni versi potrebbe essere considerato persino pi� grave. Innanzitutto perch� � un caso totalmente italiano. Poi perch� presenta una dinamica che con maggiore evidenza lascia trasparire le responsabilit� del sistema bancario. Esaminiamo brevemente i fatti. Anche il caso Cirio parte da lontano. La storia � estremamente semplice e lineare. All'inizio degli anni '90, Sergio Cragnotti costituisce una banca d 'affari con sede operativa in Lussemburgo e holding di controllo a Dublino, denominata Cragnotti & Partners. I soci di Cragnotti sono una serie di primarie banche nazionali e internazionali. Secondo le ricostruzioni di stampa, tuttavia, si tratta di soci solo "apparenti". Le banche, infatti, chiedono e ottengono un'opzione "put", cio� il diritto di rivendere in qualsiasi momento la propria quota di partecipazione a Cragnotti che, evidentemente, si � parallelamente impegnato a riacquistarla a semplice richiesta. Con il passare degli anni, per�, la redditivit� industriale del gruppo stenta a decollare. Forse anche per questa ragione, tra il 1994 e il 1999 tutte le banche associate alla C&P chiedono il rimborso delle rispettive quote (solo il gruppo Capitalia lo ha fatto pi� tardi, nel 2001). Contestualmente, il gruppo Cirio ha intrapreso una strada di espansione, raddoppiando il fatturato in 4 anni attraverso successive acquisizioni di imprese. Mentre, quindi, diminuiscono le partecipazioni delle banche nella holding di controllo e la redditivit� non migliora significativamente, la crescita del fatturato viene finanziata con il ricorso al debito. Tra il 1998 e il 2002, l'indebitamento di Cirio Holding (controllata dalla C&P) passa dal 60 ad oltre il 160% del fatturato. Nel 1994 era appena il 20%. Rimborsato il capitale alle banche, il gruppo Cirio deve ora rimborsare i debiti. Dato che la redditivit� non � sufficiente, serve un'altra soluzione. Nel 1999 ha luogo la prima emissione obbligazionaria. Poi, a ruota, tra il 1999 e il 2002 il gruppo Cirio effettua 7 emissioni di Bond per un ammontare complessivo di circa 1.125 milioni di Euro. Sei di queste emissioni sono realizzate da banche italiane su mercati esteri (Olanda e Lussemburgo) e sono riservate ad investitori istituzionali (le banche stesse). A seguito di queste emissioni obbligazionarie, il rapporto tra debiti verso banche e Bond si inverte completamente. I finanziamenti bancari passano dal 94% dei debiti verso terzi del 1999 (di cui i � a breve termine) al 28% circa del 2002, mentre le obbligazioni avanzano dal 6 al 72%. I Bond, in sostanza, nel 2002 hanno sostituito il debito bancario, finendo nel portafoglio di circa 35 mila piccoli risparmiatori (per un controvalore di circa 900 mln di Euro). Gi� cos� i fatti sarebbero abbastanza gravi. Ma c'� anche dell'altro. Questi Bond erano stati originariamente emessi in Lussemburgo come titoli riservati ad investitori istituzionali (ovvero le stesse banche). Di conseguenza erano privi di rating e senza alcun prospetto informativo. Il che sostanzialmente significa che non avrebbero potuto essere venduti allo sportello attraverso una sollecitazione al pubblico risparmio, ma solo su eventuale esplicita richiesta dei clienti. A quanto pare, la spontanea richiesta dei clienti � stata molto sostenuta, dato che questi titoli sono passati quasi totalmente dalle banche ai piccoli risparmiatori. Peraltro, molto spesso gi� in fase di emissione. La magistratura dovr� accertare se questa cessione sia avvenuta dolosamente da parte delle banche - cio� con la consapevolezza che il gruppo Cirio era sostanzialmente sulla strada del fallimento - e se, in ogni caso, c'� stata un'illecita attivit� di promozione finanziaria. Non vi � dubbio, tuttavia, che qualcosa di importante non ha funzionato. I bilanci del gruppo Cirio avevano problemi da tempo: redditivit� contenuta; debiti crescenti rispetto al fatturato e una serie di singolari finanziamenti concessi al socio Cragnotti, sulla cui sorte si sta ancora cercando di fare luce. Quello che non ha funzionato va cercato in direzioni diverse. Ma in qualche modo confluisce sul mercato dei Bond, denunciando una clamorosa inefficienza macroeconomica. E' questo mercato, in altre parole, il "luogo del delitto". * Esperto di finanza strutturata internazionale e docente di Statistica Economica alla facolt� di Economia e Commercio dell'Universit� delle Tuscia di Viterbo. L'articolo qui riprodotto � la prima parte di un saggio di prossima pubblicazione sulla rivista Proteo --- Il Granello di Sabbia � realizzato da un gruppo di traduttori e traduttrici volontari/e e dalla redazione di ATTAC Italia [EMAIL PROTECTED] Riproduzione autorizzata previa citazione e segnalazione del "Granello di Sabbia - ATTAC - http://attac.org/"; _______________________________________________ BERGAMO SOCIAL FORUM MAILING LIST per informazioni [EMAIL PROTECTED] In questa mailing list ogni iscritto pu� far circolare tutte le notizie che ritiene opportune, pertanto non esiste alcun "filtro" ai messaggi che circolano ma ci si affida alla responsabilit� individuale. Ricordiamo www.bergamoblog.it, sito di riferimento per molte delle realt� del Forum e per altre ancora... Per provvedere alla sottoscrizione o alla cancellazione del tuo nominativo alla mailing-list : http://www.bergamoblog.it/mlist.php?mlid=bgsf oppure scrivete a: [EMAIL PROTECTED] [EMAIL PROTECTED] https://www.inventati.org/mailman/listinfo/forumbergamo
