Assalam Alikum Wa Rahmatu Allah Wa Barakatuh; صكوك، تصكيك، توريق الجزء لثاني Sukuk, Taskik, Tawriq English Translation below
وحيث أن هذه المصطلحات قد تداخلت عند الباحثين واختلط التصكيك بالتوريق وتباينت قرارت المجامع الفقهية في ظاهرها، وذلك لاحتوائها على تصورات ومفاهيم مختلفة بخصوص "بيع الدين" "وبيع الكالئ بالكالئ"، وكذلك المعيار الشرعي رقم 17 لهيئة المحاسبة والمراجعة (أيوفي) والذي لم تلتزم به معظم المؤسسات والمصارف الإسلامية في آلية تطبيقاتها المعاصرة له. وأثر ذلك ظهر في نشوء صور مختلفة لإصدارات الصكوك واختلاف الهيئات الشرعية للقطع في شرعيتها، ففي ماليزيا على سبيل امثال هناك أربع صور لإصدارات الصكوك من خلال استعمال اداة التوريق، وصورها الأولى: الصكوك الصادرة بتوريق متحصلات آجلة الثانية: الصكوك الصادرة بتوريق أصول ثابتة الثالثة:الصكوك الصادرة بتوريق القروض المتجانسة الرابعة: خليط من الصور اعلاه وأما في منطقة الخليج العربي فنجد اصدارات الصكوك لها صور ثلاث الأولى: الصكوك الصادرة بتوريق أصول ثابتة الثانية: لصكوك الصادرة بتوريق القروض المتجانسة الثالثة: خليط من الصورتين أعلاه والحل: نحن بحاجة إلىفهم فقهي واقتصادي دقيق وتأصيل مقاصدي ورياضي "لبيع الدين"، لتخفيف حدة الخلاف القائم على صور هذا البيع ولجوء الهيئات الشرعية للحيل الفقهية الغير جائزة شرعا، ولمخالفتها لمقصود الإقتصاد الإسلامي القائم على تبادل حقيقي ومشاركة حقيقية للخراج وضمانه. وفي رسالتنا القادمة (الجزء الثالث)، سنقوم بتحليل المعيار الشرعي رقم 17 الخاص بصكوك الإستثمار ونقده وتبيين الخطأ الكبير في نصه المترجم للإنجليزية، والذي تعتمد عليه الدول الغير ناطقة بالعربية...مثل ماليزيا وأندونيسيا...وغيرها ولله الحمد والمنة نضال Brother and Sisters: There have been critical difference pertaining to the usage of Sukuk terminologies and its related instruments and applications. Among of which; the usage of the terms "Taskik"; which is referred to some time as "Islamic Securitization" or " Sukukization" , and the "Tawriq" which is the know term " Securitization". Moreover; there have been not so clear explanation of the resolutions set by the two main Islamic Fiqh Academies (OIC) and core dispute falls in the practical application of (Ba'i day'n) and clear deviation from shari'ah standard 17 of AAOIFI. As a result; we see sukuk issuance as a result of Securitization in Malaysia relative to the Middle East are different in structures. While we see four major forms of issuance in Malaysia based on Securitization (receivables, Asset based, Asset backed, and hybrid) ; It is only three forms in the Middle East (Asset based, Asset backed (one structure in Dubai), and Hybrid); The difference is how they interpret Securitization of receivables from Fiqhi point of view (at PAR vs. discounted PAR). Solution: we need to formulate a very detailed explanation and fiqhi understanding of the current rulings on Securitization and check the English translation of Shari'ah standard 17 of AAOIFI. We need to analyze the econometric parameters of" Bay'a aldayn" to resolve this dispute. In my next message; I will provide you the translation defect of Standard 17 (AAOIFI sukuk investment standard); which is used as basis for understanding to non Arabic speaking nations around the world. ALLAH BLESSES MOHAMMAD AND GIVES HIM PEACE Your Brother; NIDAL ALSAYYED, CEO at Islamic Finance Institute - IFI(www.eiiif.com) and Contract Research Officer at ISRA, MSc, CIFE™Islamic Economics, Banking, and Finance Chairman of Translation & Documentation Center - The Scandinavian University ( www.e-su.no ) Kuala Lumpur, Malaysia Tel. +60172559700, Fax. +603 414 70700 Email(work -1): [email protected] &[email protected] Email(work-2): [email protected] On Google: http://groups.google.com/group/nidal_islamic-finance On LinkedIn: http://www.linkedin.com/in/alsayyed On Skype: nidal_IslamicFinance ________________________________ From: Nidal Alsayyed <[email protected]> To: Nidal_IslamicFinanceGroup <[email protected]> Sent: Mon, July 5, 2010 7:37:14 PM Subject: [Nidal_IslamicFinance:2739] Sukuk Terms مصطلحات المتعلقة بالصكوك Assalam Alikum Wa Rahmatu Allah Wa Barakatuh; السلام عليكم ورحمة الله وبركاته الأعضاء الكرام حفظكم الله وردتني أسئلة خاصة تتعلق بالصكوك ومصطلحاتها وأحببت ان أتكلم عنها بشكل مختصر ووجيز وعملي(في العرف الإقتصادي والتطبيقي) لِنُزيلَ اللبْس بعون الله، ولمن أراد المزيد من الإيضاح، فلا بد من الرجوع للمراجع الأصيلة والبحوث الكثيرة المتناثرة ولله الحمد. وهي الصكوك: أوراق مالية متساوية القيمة تمثل أعيانا، ومنافع، وخدمات معا، أوإحداهما، مبنية على مشروع استثماري يدر دخلا التصكيك: هو إصدار الصكوك (هذا هو المنظور المالي الإسلامي لإصدار الصكوك)...وبذلك تخرج السندات الربوية التي تمثل ديون وفوائد من التعريف : التوريق Securitization هو أداة تمويل حديثة شاع استخدامها في توريق (تمويل) الديون المتجانسة والمضمونة كأصول لنتمكن من وضعها في دين واحد معزز ائتمانيا وموزع على شكل اوراق مالية متساوية وقابلة للتداول تقليلا للمخاطر وضمانا للتدفق النقدي المستمر (والمقصود هو تحويل أصول مالية غير سائلة إلى سائلة أو قابلة للتسييل في البورصات او غيرها (بغرض تحقيق سيولة، أو إقراض جديد، او استثمار، او تمويل مشروعات)...وبالتالي فهو عملية لتحويل الديون من المقرِض الأساسي إلى مقرِضين) وكانت (هذه الأداة التمويلية) سببا أساسيا في انهيار الإقتصاد العالمي وبالتالي نستعمل حصيلة الإكتتاب فيها لشراء تلك الديون إذن عناصر التوريق هي: المقترض (شخص طبيعي أو اعتباري)، والديون المضمونة، الجهة التي تقوم بعملية التوريق، والعقود، وإدارة الأصول، والإتفاقيات القانونية التي تنظمه ومن وسائل تمويل ديون التوريق...هي القروض...والتي يجب مراعاة جدولة السداد الخاص بمحل التوريق مع تزامن القروض ومواطن الخطر والمخالفات الشرعية والأدبية تكمن في : نقل ذمم الأصول وضماناتها ورهونها إلى شركة ذات غرض خاص (بوسيلة البيع او غيره) وهي التي تصدر الأوراق المالية وإذا كانت الشركة ذات الغرض الخاص مملوكة للمقترض نفسه، فتحقق لها فوائد منها الفرق بين قيمة شراء الديون وقيمة توريقها...ولله الحمد والمنة ومن أراد التفصيل أكثر....فسنخصص رسائل بأمثلة توضيحية...وفقكم الله ALLAH BLESSES MOHAMMAD AND GIVES HIM PEACE Your Brother; NIDAL ALSAYYED, CEO at Islamic Finance Institute - IFI(www.eiiif.com) and Contract Research Officer at ISRA, MSc, CIFE™Islamic Economics, Banking, and Finance Chairman of Translation & Documentation Center - The Scandinavian University ( www.e-su.no ) Kuala Lumpur, Malaysia Tel. +60172559700, Fax. +603 414 70700 Email(work -1): [email protected] &[email protected] Email(work-2): [email protected] On Google: http://groups.google.com/group/nidal_islamic-finance On LinkedIn: http://www.linkedin.com/in/alsayyed On Skype: nidal_IslamicFinance -- You received this message because you are subscribed to the Google Groups "Nidal_Islamic Finance" group. To post to this group, send email to [email protected] For more options, visit this group at http://groups.google.com/group/nidal_islamic-finance?hl=en?hl=en -- You received this message because you are subscribed to the Google Groups "Kantakji Group" group. To post to this group, send email to [email protected] To unsubscribe from this group لفك الاشتراك من المجموعة أرسل للعنوان التالي رسالة فارغة, send email to [email protected] For more options, visit this group at http://groups.google.com/group/kantakjigroup?hl=en سياسة النشر في المجموعة: - ترك ما عارض أهل السنة والجماعة. - الاكتفاء بأمور ذات علاقة بالاقتصاد الإسلامي وعلومه ولو بالشيء البسيط. ويستثنى من هذا مايتعلق بالشأن العام على مستوى الأمة كحدث غزة مثلا. - عدم ذكر ما يتعلق بشخص طبيعي أو اعتباري بعينه. باستثناء الأمر العام الذي يهم عامة المسلمين. - تمرير بعض الأشياء الخفيفة المسلية ضمن قواعد الأدب وخاصة منها التي تأتي من أعضاء لا يشاركون عادة، والقصد من ذلك تشجيعهم على التفاعل الإيجابي. - ترك المديح الشخصي.
