Yeah simpelnya mungkin kaya gitu.. kecuali manajemennya serius beli BUMA untuk pengembangan Operasi.
karena begini. Beli BUMA 100% USD 550 Juta dan itu gak pake internal cash tapi pake Debt. anggeplah Debt biaya bunganya 20% lah 3 tahun. DOID = Identik BUMA 100% belinya di USD 550 Juta. di hold buat Pembeli BUMA sih bisa aja pake multiple angka forward Net Profit 2010 versi target dari sekuritas lebih tinggi juga bisa. tapi kan jadi lama dan itu juga kalo iya forecast Net Profit tuh analis pada bener bisa achievable. atau jual di harga sekarang DOID yang notabene = 100% BUMA di harga kapitalisasi 15 T jual 1/3 ke pasar aja juga udah lunas biaya beli BUMA. atau jual ke pasar di hangga kapitalisasi yang lebih tinggi atau jualan sahamnya di pasar dengan jumlah yang lebih besar dari 1/3 jumlah yang dioutstand oleh DOID. maka Biaya Modal udah BEP dengan masih sisa BUMA di tangan. atau malah jual semuanya (kalo bisa tapi kan susah) maka IRR kembali dengan cepat tanpa nunggu sampe NI 2010. Instant Gain. tapi kalo pembeliannya bermaksud going-concern buat pengembangan operasi ya harusnya gak segitu "kasar"nya sih. karena ada keuntungannya bagi BUMA masuk bursa lewat cangkang DOID., kan ada insentif pajak buat perusahaan masuk bursa jadi di DOIDnya nanti bottomline buat shareholder bisa lebih baik. dan tentunya BUMA/DOID punya akseske pasar kalo nanti operasinya tumbuh bagus maka bisa issuance pendanaan dari equity di harga yang pantas. 2009/8/27 datasahamku <datasaha...@yahoo.com> > > > klo sy ga ngerti FA, just sharing cara gampangya aja, klo harga BUMA US$ > 550 juta atau setara dengan Rp 5,5 T sedangkan sekarang Market Capnya Rp > 14,2T artinya udah 2X lebih ....nah ini tentunya sudah kemahalan ?? CMIIW > klo iya, maka nanti akan mengudang "pemilik" untuk profit taking sehingga > harga DOID kembali turun mendekati harga "wajar"-nya > > > --- In obrolan-bandar@yahoogroups.com <obrolan-bandar%40yahoogroups.com>, > Bagus Putra Perdana <disclosure....@...> wrote: > > > > ha.. rada murah sih emang kalo DOID yg (99% = BUMA) masuk jadi universe > > peers-comparison nya UNTR. UNTR 60% EBITDAnya dari PAMA. Anggap > Kapitalisasi > > UNTR yang 43.25 T itu 60% nya PAMA. lawan BUMA jadi 25 T lawan 14 T. > > > > Jauh lebih murah DOID donk? ya nggak jauh2 amat lah skrg. Pama data2nya > > lebih jelas buat ritel, manajemen lebih jelas, market share lebih besar, > ada > > sinergi sama pemasok heavy equipment dan juga operate beberapa mining pit > > sendiri. dan tentunya struktur neraca dan historikal track recordnya > lebih > > "terang" dan visible. > > > > eh tapi bukit makmur orang-orangnya eks Pama loh ya kalo gak salah... > 11-12 > > donk nantinya.. hehe.. > > > > Auk ah.. Institusi macem saya mah kaga boleh masuk DOID hehe. kalo masuk > > PAMA (UNTR) sih boleh... hehehe... tapi harga $550 Juta untuk BUMA itu > kalo > > bener2 clean sih mayan bagus juga yah... kalo misalkan BUMA mo IPO di > $750 > > juta apalagi untuk 98% ownership ke pasar juga pasti yakin bakal diserap > > sih. harusnya buat BUMA lebih nyaman karena raise dana lebih gede buat > modal > > kerja plus ga bakal kebebanin hutang juga buat bayar beban bunga sumber > dana > > akuisisi. tapi buat owner BUMA jual lewat DOID bisa jadi lebih untung > > karena bisa kapitalisasi sekarang 1.4 Billion Dollar dilepas ato exit ke > > pasar lewat DOID. hehe. gainnya berapa tuh. beli 550 Juta Dollar (pake > Debt > > lagi) jualan di pasarnya 1.4 Bio Dollar... Manteb To... tapi kan belum > tentu > > bisa laku 100% pindah tangan ke pasar juga. meski tetep ga serepot jualan > > lewat IPO yang mesti susun banyak dokumen dan keterbukaan (tapi > distribusiin > > kapitalisasi yang melonjak segitu ke pasar juga tetep susah lah...) > > 2009/8/27 aritech97 <aritec...@...> > > > > > > > > > > > Betul Kang, dengan harga 2075 saja market cap / nilai pasar DOID udah > 14 > > > Triliun (data HOTS), jauh di atas Dewa 3 T atau INDY 12 T .. > > > Make sense gak sih ?? > > > > > > --- In > > > obrolan-bandar@yahoogroups.com<obrolan-bandar%40yahoogroups.com><obrolan-bandar% > 40yahoogroups.com>, > > > > Bagus Putra Perdana <disclosure.inc@> wrote: > > > > > > > > Logisnya 2 hal pak mungkin tujuannya . > > > > > > > > 1. Tax Shelter (Issuance Debt nanti dikonsolidasi (DOID jadi > Cangkang, > > > DOID > > > > = BUMA, diatas 90% revenue DOID dari BUMA dengan ownership jg hampir > > > full, > > > > tapi bagi BUMA lebih untung Debt diambil dari DOID karena yang jadi > kotor > > > > Balance Sheet DOID bukan BUMA pendanaan bisa dari DOID dan > keliatannya > > > jadi > > > > semacam Off Balance Transaction di BUMA gak akan masuk neraca. > mungkin > > > > covenant sama pemakai jasa mengharuskan Balance BUMA relatif bersih > dari > > > > Overhang Debt, sementara Pemegang Saham BUMA tetap DOID, dan di DOID > > > neraca > > > > Hutang DOID digabung sama Asset dr Subsidiaries, untuk Profit and > Loss > > > beban > > > > Hutang DOID bisa mengurangi nantinya Earning Before Taxes DOID (yg > 90% > > > lebih > > > > dari BUMA) Smart? Yes. Clean?! wah gak tau yah...) ., > > > > 2. Pemegang Saham BUMA bisa Cash-In atau Exit ke Pasar. BUMA full > > > dimiliki > > > > DOID, tapi DOID sudah bisa didistribusiin jadi Owner BUMA atau DOID > bisa > > > > "Exit" lebih cepat atau sebagian ownership di harga yang katakanlah > lebih > > > > tinggi dari nilai deal transaksi bahkan di IRR yang lebih tinggi > > > (arbitrage > > > > ato early exit) > > > > > > > > 3. tapi Jujur angka Dealnya bagus banget sih pak. $550 Juta Untuk > BUMA > > > itu > > > > bagus banget. sayangnya kapitalisasi DOID saat ini udah jauh diatas > $550 > > > > Juta. there;s really nothing much more left. > > > > > > > > CMIIW... > > > > > > > > > > > > 2009/8/27 Bandar Bola <bandarr.bola@> > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > Just be careful fellows. > > > > > Seperti yang ditengarai oleh Pak Oentoeng, kelihatannya bandar lagi > > > goreng > > > > > saham DOID dengan cara issue2 perubahan fundamental DOID (istilah > Pak > > > > > Oentoeng, perbandaran di luar running trade). > > > > > > > > > > Ada hal-hal logis yang perlu kita cermati, supaya tidak konyol jadi > > > gosong: > > > > > > > > > > 1. Kenapa BUMA tidak IPO saja ketimbang back-door listing, bukankah > > > akan > > > > > jauh lebih menguntungkan bagi BUMA untuk IPO di tengah market yang > > > > > sedang ijo royo-royo ini, lagian sektornya lagi "diminati" banyak > > > orang? > > > > > > > > > > 2. Bagi retail akan sangat gampang melakukan valuasi terhadap saham > IPO > > > > > (ratio2 P/E, B/V dll jelas, proceed-nya jelas, semuanya ada di > > > prospektus), > > > > > ketimbang "meraba-raba" valuasi perusahaan post "back-door > listing". > > > > > > > > > > 3. Kenapa regulator tidak melakukan suspensi terhadap segala macam > > > > > "ketidakjelasan" ini. > > > > > > > > > > > > > > > Bagi saya sangat jelas: Nobody can change "fundamental" overnight; > if > > > > > somebody (retail) believes he can, then tears will be his reward. > > > > > > > > > > Retail yang beli saham kayak beginian kayak beli kucing dalam > karung, > > > semua > > > > > serba tidak jelas, dan akan kejungkal, kalo tidak sekarang ya pasti > > > satu > > > > > saat nanti, pada saat hype sudah tercipta, dan pemain2 akan pada > > > greedy. > > > > > Mungkin sekarang masih ngasih cuan, tetapi itu cuma pinjaman dari > > > bandar > > > > > yang pada waktunya nanti akan diambil kembali (dengan bunga > rentenir > > > > > tentunya). Hanya segelintir yang bisa selamat. Ingat kasus TMPI dan > > > MIRA. > > > > > > > > > > Bisa saja saya salah, dan back-door listing tetap jalan, tetapi > saya > > > > > percaya satu hal, resikonya bagi kita para retail tidak bisa > terukur. > > > > > Sewaktu2 mereka bisa bilang, sorry kita nggak jadi back door > listing, > > > atau > > > > > kita jadi back-door listing tapi lewat right-issue dulu 1:100 etc. > > > > > > > > > > You have been warned ya... Good luck! > > > > > > > > > > Regards, > > > > > Bandar Bola > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > 2009/8/27 M Herman <hermanlatief@> > > > > > > > > > >> > > > > >> > > > > >> mudah2an tingkat naiknya bisa kayak TMPI hehe...tapi ini bedalah > > > > >> pak..kalau TMPI mana ada sekuritas asing yang bikin report > fundamental > > > > >> (sekuritas lokal aja juga gak ada heheh)...yg satu perusahaan > retail > > > barang > > > > >> elektronik ..yg satu lagi mau backdoor listing perusahaan > kontraktor > > > > >> pertambangan no 2 terbesar di Indonesia.. > > > > >> . > > > > >> > > > > >> > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > -- > > > > Each piece, or part, of the whole nature is always an approximation > to > > > the > > > > complete truth, or the complete truth so far as we know it. In fact, > > > > everything we know is only some kind of approximation, because we > know > > > that > > > > we do not know all the laws as yet. Therefore, things must be learned > > > only > > > > to be unlearned again or, more likely, to be corrected.......The test > of > > > all > > > > knowledge is experiment. Experiment is the sole judge of scientific > > > "truth". > > > > - Richard Feynman > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > -- > > Each piece, or part, of the whole nature is always an approximation to > the > > complete truth, or the complete truth so far as we know it. In fact, > > everything we know is only some kind of approximation, because we know > that > > we do not know all the laws as yet. Therefore, things must be learned > only > > to be unlearned again or, more likely, to be corrected.......The test of > all > > knowledge is experiment. Experiment is the sole judge of scientific > "truth". > > - Richard Feynman > > > > > -- Each piece, or part, of the whole nature is always an approximation to the complete truth, or the complete truth so far as we know it. In fact, everything we know is only some kind of approximation, because we know that we do not know all the laws as yet. Therefore, things must be learned only to be unlearned again or, more likely, to be corrected.......The test of all knowledge is experiment. Experiment is the sole judge of scientific “truth”. - Richard Feynman
