Kang Ocoy ikut nimbrung dikit sebelum market buka nih, Apakah valuasi ini sudah memasukkan faktor eksternal? kalau valuasinya dihitung juga dengan faktor eksternal macam persepsi ekonomi makro dunia 5 tahun kedepan berapa kira2 value bumi? karena harga coal, dan demand juga akan mempengaruhi value dari BUMI toh. Karena saya masih pesimis dengan outlook ekonomi makro dunia selama 3-5 tahun kedepannya, saya melihatnya akan turun dan flat (sideway-ish).
Juga mungkin bisa dipertimbangkan faktor lainnya macam, apakah ada kepentingan agar nilai BUMI rendah atau tinggi selama mungkin setahun (atau lebih) kedepan ini bagi sang pemilik. 2009/10/28 Bagus Putra Perdana <disclosure....@gmail.com> > > > On The Contrary Pak Ruslim. (This Is Without Vested Interest) Personal View > saya. justru kalo BUMI di Punish sampe deket2 ato dibawah Rp 2000 (saat MOS > mulai terbuka), mungkin disitu shorter akan mulai dapet "lawan institusi". > dan akan ada yg re-visit BUMI dan willing to take the narrowing > downside-risk. paling engga dengan Premis ; > > 1. Anggeplah saya termasuk Institusi Yg Optimis sama BUMI dan set Fair > Value Rp 2900 (Ini rata2 TP Konsensus) Kapitalisasi Dari Value-Destruction > Pinjaman CIC dan Early Payment adalah sekitar 500-550 Mn USD, jatuh dari Rp > 2900 ke Rp 2350 Equal Diminishing In Market-Valuation Perception sebesar Rp > 12 T atau sekitar 1.2-1.25 Bn USD. atau 600-700 Mn OverPunished dan > berpeluang revert paling enggak ke Rp 2650. > > 2. Anggeplah saya belong to conservatife Long Side Institution (nah yg ini > emang iya) Set Fair Value BUMI di Rp 2350 sehingga adjustment 550 Mn Value > Destruction berarti Ekuivalen Harga Rp 2100 yg berarti harga dibawah level > itu sudah Menutup Resiko Downside akibat bad management decision terkait CIC > borrow and spending. > > Nah saya pikir gabungan dari Pemain Institusi yg mengambil persepsi poin 1 > dan poin 2 diatas adalah sekitar 60-70% dari bigshots yg bermain LongSide di > BUMI. jadi dibawah Rp 2350 ini menurut saya pertempuran justru bakal lebih > seru. hanya memang untuk Upside keatas cenderung susah karena harus terkait > angka yg keluar di laporan keuangan dan operasi jika wajar kalo pemain besar > set MOS yg lebih besar untuk masuk supaya upside potential jadi lebih lebar > even TP secara FA tidak diupgrade. > > tapi buat saya pribadi lagi, hal yg paling menarik adalah jika kerusakan > akibat BUMI ini sistemik nimpa peers-coal proxy yg laen. padahal mereka > semua gak ada masalah sama balance dan free cash nya. ini jadi peluang > scoop-up yg bener2 menarik. ketika FCF-Yield F 09 aja udah di 9-10 %. > Arbitrary Position dari Cash en Fixed Income dengan senang hati saya masukin > ke equity coal-proxy yg ikutan kena systemic down. bahkan mindahin dari BUMI > yg FCF Yield nya masih Minus pun bisa jadi peluang arbitrage bobot yg > menarik kalo peers nya ikutan kepukul sampe bisa kasih FCF Yield 9-10% tadi. > > > ya ada baiknya kita cek cek lagi jg si BUMI ini lah. gak ada eternal love > or hate di market. hehe. > > > Kecuali mgkn si Rojak Kicaw G*mbel en G*blok lagi, It surely feels good to > temporary Dump BUMI and thus make those dimwit balls shrink. > > >
