Mantappppp kang ocoy.
Ini baru analisa hasil valuasi.
judgement nya juga enak buat ngambil keputusan.
txs. kang.
kang_ocoy_maen_saham <[EMAIL PROTECTED]> wrote:
Yah yang simpel2an ajah... kalo simpel kan semua bisa...
BBNI's pricing rationale ;
Easiest and most simple way Rationalizing BBNI's Price :
DCF : value of equity
data taon kmrn
EPS 06 : Rp 142 , DPS 06 : 52.50, DPR : 36%
Hasil sementara H1 07 : epsH1 : Rp 75an
anggeplah hasil 2007 itu kira2 EPS jadi : 165 aja (Bank biasanya h2 lbh
bagus dr h1)
anggep ajalah 5 taun kedepan DPR tetep 35%an.
anggep kira2 sampe 5 tahun revenue BBNI tumbuhnya cuman 15% tiap taun.
tapi seiring waktu berjalan manajemennya makin bagus dan efisiensinya
makin bagus jadi even revenue tumbuh konstan di 15% doank tapi profit
marginnya nambah en berturut2 kalo dikira2in EPSnya jadi tumbuh 15% jg
(asumsi profit margin tetep) ditambah 1% lah tiap taun dari penambahan
efisiensi (profit margin nambah) dan DPR tetep di 35% :
CF Equity 07 = 0.35 * 165 = Rp 58
CF taun 08 tumbuhnya 15% = Rp 67
CF taun 09 tumbuhnya 16% = Rp 78
CF taun 10 tumbuhnya 17% = Rp 91
CF taun 11 tumbuhnya 18%=Rp 112
CF taun 12 tumbuhnya 19%= Rp 133
asumsikan nilai kelanjutan setelah taun 2012 si BBNI ini tumbuh tetap di
10% sajah.
cost of equity ato discount factor buat pemegang saham BBNI untuk saat
ini tuh kalo SBI = 8%, Ya Minimal harus 5% diatas itulah jadi cost of
equitynya 13%.
nah tinggal di present valuein deh.
58 + (67/1.13) + (78/1.277)+(91/1.443)+(112/1.630)+(133/1.842)
= 58 + 59.3 + 61 + 63 + 68.7+72.2
= Rp 382
Nilai Kelanjutan :
147/(1.13-1.1) = Rp 4900
NPV of Continuity Value : 4900/ (1.13^6) = 4900/2.081 = 2355
PV of Dividen = 382
Pv of continuity value = 2355
ditotal jadi : Rp 2737
metode dcf value of equity ini metode tersimpel buat ngitung value
perusahaan, this is simple therefore its less reliable than the asset
based calculation.. tp ini aja udah cukuplah ntar kalo ribet2 malah
disangka mo bikin bingung orang puasa...
harga 2737 adalah harga se-enggak2nya BBNI skrg dengan justifikasi :
net income harus tumbuh sesuai angka asumsi diatas(jgn lbh kecil, kalo
lbh gede ya alhamdulillah).
DPR asumsi tetap.
CF taun 2013 ke depan tumbuh terus di 10% tiap taun
required return anda sesial2nya adalah premium 5% diatas SBI
horizon investasi anda panjang...
saya rasa bentar lagi kalo BBNI waktunya udah maen riset2 bakal publish
yg semodel begini, dengan modifikasi biasanya gedein di revenue hingga
nanti ke ebit marginnya juga jadi lebih gede karena improving
efficiency, growth ratenya juga ntar dgedein, ato tingkat diskon yg
lebih kecil ngikut suku bunga yg diturunin. kalo begitu paling2 ntar di
tp lewat 3000an dehh...
yah minimal kalo udah begini tinggal kita tetapkan dan tanyakan pada
diri sendiri :
berapa tingkat pertumbuhan yg ga muluk2 buat BBNI?
berapa tingkat diskon yg sesuai untuk BBNI?
relatifitas harganya ya tergantung itu ajah...
Info yg beredar dikalangan investor institusi, institusi lokal gede
(bahkan kalo saya bilang utuk institusi lokal dy plg gede), bersiap take
profit PGAS dy trus masuk ke BBNI sama BMRI.. tapi konon loh konon...
--- In obrolan-bandar@yahoogroups.com, bandar kecil <[EMAIL PROTECTED]>
wrote:
>
> You Wish................. huahahahuahauhauahauahahhahaha.
> sorry can't help it.
> don't mean to be rude.
> Banking is not that bad, but not that good either.
> Kecuali kalau tiba2 BNI jadi Bank jangkar, atau ada suatu "amazing
action" yang dapat meningkatkan kinerjanya seketika. but I doubt it.
> "dalemnya" aja masih banyak yg perlu diberesin.
> BMRI yg "lebih siap" aja "nggak gitu2 banget" koq.
> Udahlah, "Banking" belum masuk "masanya" at least not this year.
Masih banyak urusan kredit macet (NPL), tingkat suku bunga, KYC, GCG,
Risk Management, Permodalan, Single Presence, dll. very highly
regulated.
> Kalau mau yg paling "perform", diantara banking paling BCA. Modal
kuat, access dimana2, Tehnologi udah duluan.
> Udah deh, kayak nggak ada saham lain aja. Mining dan Energilah yg
sekarang lagi "naik daun". bahan baku yg paling banyak tinggal di
Indonesia (sumber terbesar). walaupun harganya tinggi, tapi jika
dibandingin dng perusahaan publik sejenis yg ada di LN, masih jauh lebih
murah. bandingkan. tanya pak Eka cs. tuh jagonya. In the long run jauh
lebih menguntungkan. tapi musti sabar boz. Investing. that's the real
idea.
> sekali lagi excuse me. Sorry. disclaimer.
>
>
> Yaniesbe [EMAIL PROTECTED] wrote:
> Mimpi siang hari kali, minggu ini BNI bisa segitu....
>
> Mestinya ada info2 researchnya dikit lah... biar nggak jadi kecap...
:)
>
> Kayaknya banyak yang kehilangan kepercayaan sama BBNI, termasuk
saya...
>
> Mending yang lain yang goyangnya masih hot...
>
> From: obrolan-bandar@yahoogroups.com
[mailto:[EMAIL PROTECTED] On Behalf Of mrs.duit
> Sent: Saturday, October 06, 2007 12:33 PM
> To: obrolan-bandar@yahoogroups.com
> Subject: [obrolan-bandar] Mimpi REZEKI "hujan uang"
>
> Invest/BUY di BNI mimpi REZEKI "Hujan Uang" Jadi Kenyataan...
>
> Target BNI minggu ini 2925-3075
>
>
>
>
> ---------------------------------
> Bergabunglah dengan orang-orang yang berwawasan, di bidang Anda di
Yahoo! Answers
>
>
>
>
> ---------------------------------
> Check out the hottest 2008 models today at Yahoo! Autos.
>
---------------------------------
Looking for a deal? Find great prices on flights and hotels with Yahoo!
FareChase.
