Apa yang terjadi di AS menurut Richard Koo dari Nomura Research Institute
adalah
Balance Sheet Recession:
1. di balance sheet (neraca) perusahaan isinya lebih banyak liabilitas daripada
aset
2. untuk memperbaiki neraca, sektor swasta beralih dari strategi maksimalisasi
profit ke minimalisasi hutang
3. keengganan menggunakan leverage di sektor swasta artinya tidak ada peminjam
baru sekalipun bank punya banyak sekali uang baru yang dicetak dan diberikan
oleh bank sentral (quantitative easing)
4. tanpa pinjaman baru, ekonomi tidak ada dorongan ekspansi dan tidak ada
permintaan besar
5. ekonomi tidak memasuki masa pertumbuhan hingga neraca perusahaan akhirnya
berhasil dibalikkan
6. hanya kebijakan fiskal yang bisa membalikkan keadaan: belanja pemerintah.
Bukan suku bunga rendah dari bank.
7. Abad yang hilang di Jepang sejak 1995 dimulai dengan 4 tahun pertumbuhan
yang
didanai hutang, dan 16 tahun resesi neraca.
Jadi sementara AS memperbaiki neracanya, dunia harus tumbuh sendiri
mengandalkan
belanja domestiknya.
Syafrin
