Bung Jaja yang Bukan Miharja,
Sebelumnya..."Apaan tuh?..." :d....serius loh, maksudnya "apaan itu dengan
perhitungannya. :d
Bagaimana bisa dapat PER ELSA sampai 200x? EPS ELSA ttm ('trailing twelve
month') -Rp2.21 atau minus karena laba perhitungan 12 bulan terhitung mundur
laporan keuangan rilis kuartal 3-2010 lalu terpengaruh kinerja yang menurun
dibandingkan 2009.
Prinsip perhitungan matematika, Anda tidak bisa membagi, misalnya P/E dengan
salah satu bilangan yang negatif. Hasilnya akan rancu. Dalam hal salah satu
bilangan negatif, maka para analis akan menyebutnya U/F atau 'unfavorable'
tanpa menyebut seperti dalam kondisi normal, 15x, 150x atau 1500x.
Yang perlu dicari tahu apa sebabnya. Salah kelola atau faktor eksternal.
Sudah diulas dalam beberapa posting terdahulu (
http://www.mail-archive.com/[email protected]/msg35741.html). Salah satu
kendala besar adalah kepastian hukum bagi para kontraktor migas untuk
memulai investasi mereka dengan nyaman karena kontroversi 'cost recovery'.
Akibatnya banyak proyek molor, termasuk proyek-proyek E&C/E&D/E&P untuk
ELSA. Menjelang akhir 2010, Presiden sudah merilis Peraturan Pemerintah
untuk menjawab isu 'cost recovery' ini, dan secara simultan lintas sektoral
sedang menggenjot, karena tidak ada pilihan lain, untuk segera menggalakkan
investasi hulu migas demi peningkatan produksi migas. Siapa yang akan banyak
diuntungkan?...Sudah jelas sampai di situ ya.
Bagi yang mengejar prospek dalam berinvestasi ke depan, maka perhitungannya
dengan berpijak kepada 'revenues'/eps di tahun mendatang. In this case, bisa
dijadikan acuan prospek 2011. Estimasi analis sejauh ini FY2011-F, target
eps ELSA ada pada Rp50. Dengan harga misalnya saja, Rp350 maka PER FY2011-F
masih akan berkisar 7x saja. Bandingkan dengan misalnya PER IHSG yang bisa
14-18x, dan dibandingkan PER sektoral, PER 2011 ELSA masih jauh kompetitif.
Ini baru satu contoh simpel menelisik ELSA ke depan. Kemudian, dari mana
bisa mendapatkan estimasi eps yang 'reliable'?...Kalau punya akses, bisa
temukan di http://www.factset.com/data/data/estimate
Itu kenapa ELSA jadi pilihan, karena selain 'undervalued' di saat
regional/global market dihantui isu over-valuasi, ELSA ke depan juga
potensial 'outperform'...akibatnya beberapa private equity juga masih
melirik dan berhitung untuk masuk.
Oke, Mang Jaja...
'+'
2011/1/26 bung jaja <[email protected]>
>
>
> meskipun PERnya 200x?
> meskipun pengendalinya tukang tipu?
> meskipun growth dua tahunnya negatif?
>
> atau kita lagi ngomongin ELSA yang ini?
> http://nopornsite.blogspot.com/2011/01/elsa-krasova.html
>
> ------------------------------
> *From:* positif01 <[email protected]>
> *Sent:* Wed, January 26, 2011 11:30:05 AM
> *Subject:* [saham] ELSA time, siap-siap ahhhh...
>
>
>
> Siap-siap kejutan, terkejut, mengejutkan atau dikejutkan sama rombongan
> cowboy Texas mau lewat. :d
>
> '+'
>
>
>
