Kayaknya memang secarahistorical PER ASII dengan harga yang sekarang agak tinggi dan justifikasinya hanya berlandaskan ekspetasi kinerja masa depan (prospek) yang kinclong. Pertanyaannya bisa terealisasi, gak? Equity Indonesia http://equityindonesia.blogspot.com
________________________________ From: positif01 <[email protected]> To: Sent: Monday, 20 February 2012, 13:05 Subject: [saham] Credit Suisse Confirmed JPM Re: JP Morgan Indo Auto Update 20 Peb: Cyclical Dip & Cautious on ASII Dalam update riset ekuitas per 20 Pebruari pagi ini, Credit Suisse (CS) tampak kompak bersama JP Morgan (JPM) yang sebelumnya merilis sinyalemen waspada (cautious) terhadap ASII seperti dalam post kami pagi ini di bawah, menindaklanjuti loyonya volume penjualan otomotif Indonesia di awal tahun 2012. CS kembali menegaskan rekomendasi UNDERPERFORM (Sell) terhadap ASII dengan target price 52-week Rp65,890, masih lebih baik dari TP JPM Rp52.000 dengan rating UNDERWEIGHT (Sell) sejak 07 Oktober 2011. CS mengacu kepada proyeksi penjualan Gaikindo yang mengindikasikan volume penjualan 4W (roda empat) 2012 hanya akan naik 3-5% yoy (lebih rendah dari pencapaian tahun lalu +17% yoy). Melambatnya proyeksi kenaikan volume tersebut disebabkan faktor rencana penghapusan subsidi BBM. Sementara itu, volume penjualan 2W (roda dua) juga hanya diproyeksikan tumbuh 6-8% selama 2012, disebabkan usulan kenaikan uang muka (down-payment) pembiayaan 2W dari 13% menjadi 30%. CS berkesimpulan bahwa perlambatan pertumbuhan volume penjualan otomotif 2012 baik 4W dan 2W sejalan dengan estimasi CS +5% dan +9% masing-masing untuk 4W dan 2W. Dengan demikian, terbatasnya ruang pertumbuhan penjualan volume otomotif tidak dapat menjustifikasi valuasi komponen divisi otomotif ASII yang saat ini diperdagangkan 58% permium vs. MSCI Indonesia. CS: We remain UNDERPERFORM on Astra with a TP of Rp65,890, implying 13.9x FY12E P/E, in line with our index target market implied P/E. -- '+' Follow positif01indo on Twitter: https://twitter.com/#!/positif01indo Persetujuan request followers baru diberikan hanya satu kali tiap akhir kuartal maks 500 request / diskresi kami. ---------- Forwarded message ---------- From: positif01 <[email protected]> Date: 2012/2/20 Subject: JP Morgan Indo Auto Update 20 Peb: Cyclical Dip & Cautious on ASII To: Dalam rilis riset ekuitas terbarunya, Senin 20 Pebruari, JP Morgan memberikan catatan tersendiri terhadap penurunan volume penjualan otomotif pada bulan pertama 2012, dan menyebutnya sebagai awal tahun yang tidak bersemangat (lukewarm). JP Morgan lebih lanjut mengingatkan tentang resiko cyclical dip khususnya pada penjualan kendaraan roda empat, dan oleh karena itu mempertahankan posisi waspada (cautious) terhadap saham Astra Internasional. JPM brief: January Volume Wrap: A lukewarm start to the year Indonesian January vehicle sales were slightly weaker than anticipated, but remain influenced by specific factors. 4 wheeler volumes grew 3.5% y/y, with a minor lingering impact on supply from last year’s Thai floods and 2 wheeler volumes were down 3% y/y, but depressed by what we see as a major channel destocking by Yamaha. We remain concerned about risks of a cyclical dip in four wheelers - and hence remain cautious on Astra International.-- '+' Follow positif01indo on Twitter: https://twitter.com/#!/positif01indo Persetujuan request followers baru diberikan hanya satu kali tiap akhir kuartal maks 500 request / diskresi kami. -- '+' Follow positif01indo on Twitter: https://twitter.com/#!/positif01indo Persetujuan request followers baru diberikan hanya satu kali tiap akhir kuartal maks 500 request / diskresi kami.
