So kapan CPRO mau dimainkan, masalahnya banyak nyangkut nih...di 600
-mff-
-Original Message-
From: Washington Simanjuntak [mailto:[EMAIL PROTECTED]
Sent: Monday, November 05, 2007 12:30
To: obrolan-bandar@yahoogroups.com; [EMAIL PROTECTED]
Subject: [obrolan-bandar] CPRO TARGET 1.000
PT CP Prima (CPRO) Membukukan Kenaikan Total Penjualan Sebesar Hampir
15% yoy Pada 9M07
Selama periode 9M07 CPRO mencatat peningkatan total penjualan sebesar
14,9% yoy menjadi Rp 4.192,5 miliar dari total penjualan senilai Rp
3.647,8 miliar pada 9M06. Perbaikan total penjualan tersebut didukung
oleh kenaikan semua penjualan produk CPRO. Produk udang beku naik
sebesar 11,8% yoy menjadi Rp 1.707,7 miliar, pakan ikan meningkat
sebesar 28,8% yoy menjadi Rp 762,7 miliar, pakan udang menguat sebesar
7,9% yoy menjadi Rp 706,2 miliar, pakan ternak membaik sebesar 5,8% yoy
menjadi Rp 579,8 miliar, produk benur bertumbuh sebesar 22,5% yoy
menjadi Rp 156,2 miliar serta pendapatan lainnya naik sebesar 41,0% yoy
menjadi Rp 280 miliar pada periode yang sama. Oleh sebab itu laba kotor
CPRO membaik sebesar 40,5% menjadi Rp 852,3 miliar, sedangkan laba
usahanya meningkat sebesar 55,9% yoy menjadi Rp 431,0 miliar. Perbaikan
posisi laba usaha disebabkan oleh rendahnya pertumbuhan biaya produksi
sebesar 9,8% yoy menjadi Rp 3.340,1 miliar dan adanya efisiensi kegiatan
perusahaan. Sementara laba bersih CPRO setelah dampak restrukturisasi
naik sebesar 26,3% yoy menjadi Rp 184,6 miliar. Kenaikan rugi selisih
kurs dari Rp 3,5 miliar menjadi Rp 51,1 miliar dan peningkatan beban
keuangan menjadi Rp 207,4 miliar dari Rp 85,2 miliar turut berpengaruh
terhadap perolehan laba bersih CPRO selama 9M07. Kami berpendapat,
apabila kapasitas produksi PT Dipasena dapat berjalan dalam kapasitas
penuh maka pertumbuhan laba bersih CPRO diperkirakan dapat mencapai
182,1% yoy pada tahun 2008. Kinerja total penjualan CPRO selama 9M07
telah mencapai 79,3% dari perkiraan kami untuk tahun 2007, sedangkan
laba bersihnya telah mencapai 67,6% pada periode yang sama. Karena itu
kami sangat optimis terhadap kinerja CPRO pada tahun 2007 dan 2008 yang
ditopang oleh kekuatan kualitas produk udangnya di pasaran global serta
peningkatan volume penjualannya pada tahun depan seiring dengan naiknya
permintaan konsumen di Jepang dan Amerika Serikat terhadap produk udang
CPRO. Saat ini harga saham CPRO diperdagangkan dengan nila P/E tahun
2007 dan 2008 masing-masing sebesar 28,2x dan 10,0x. Berdasarkan valuasi
kami nilai wajar (fair value) untuk CPRO sebesar Rp 1.000 per saham
dengan mempertimbangkan potensi pertumbuhan usaha dan kondisi keuangan
perusahaan yang cukup solid..
Rekomendasi: BUY; Analyst: Norico Gaman ([EMAIL PROTECTED])
