PADA INFLACIJA - DRAGAN VUJADINOVIĆ, EKONOMSKI ANALITIČAR Skače deficit
Najvažnije i najzdravije je biti u ravnoteži iliti ekvilibrijumu. Kako svakom čoveku, tako i čitavoj državi. Što se, kad se radi o državi i parama, popularno zove makroekonomska ravnoteža. Tako što se strategijama i politikama glavni makroekonomski agregati (bruto društveni proizvod i nacionalni dohodak, budžet i ukupna javna potrošnja, inflacija, kurs, investicije, tekući bilans sa inostranstvom, plate i penzije) održavaju u međusobnoj ravnoteži, ili, kako se to malo evropejskije kaže - održivom razvoju. Da se svi agregati kreću tako da nagli rast i razvoj jednog agregata, ne ugrozi održivi razvoj nekog drugog. Sve po principu spojenih sudova. Ne može se nekome dati, dok se drugome ne uzme, i obrnuto. Cifra je jedini nepristrasni i neumoljivi parametar, koji uvek, pre ili kasnije, dođe po svoje. Mada je u našoj prošlosti viđen jedan finansijski "perpetum mobile". Programirana državna ili partijska inflacija bila je model da se ničim plati nešto. Slično, kao kada je Tvorac iz ničega stvorio sve. Evo kako je, iskazano krajnje pojednostavljeno, princip spojenih sudova delovao u poslednjih godinu i nešto više dana. Prvo su u maju 2006. godine, kada je dinar vredeo 88,5 dinara i kad je referentna kamatna stopa Narodne banke na državni novac (repo operacije) iznosila neverovatnih 24 odsto na godišnjem nivou, zbog neminovnog inflatornog udara, na devizno tržište ubačeni su jednokratni i neobnovljivi devizni prilivi od privatizacije (Mobtel), i kurs se počeo srozavati, da bi krajem godine pao ispod 79 dinara. Centralna banka i vlada su spasle inflaciju i unutrašnju ravnotežu, po cenu veštačke apresijacije dinara, nepoželjnog rasta izvoza i sve većeg spoljnotrgovinskog deficita. Naravno, kajmak su skinuli uvoznici i strane banke, koje su u repo operacijama ostvarile više stotina miliona evra i profitnu stopu od preko 30 odsto na godišnjem nivou. Unutrašnja ravnoteža je plaćena spoljnom neravnotežom i svesnim žrtvovanjem neto izvoznika, onih koji samo izvoze ili više izvoze nego što uvoze. I taman se krajem prošle godine činilo da je NBS u potpuno relaksiranoj poziciji (inflacija jednocifrena i ispod planirane, referentna stopa 14 odsto sa tendencijom daljeg smanjivanja) i da će moći da ispravi prethodne promašaje, tj. da se kurs vrati na početni položaj (oko 90 dinara), neto izvoznicima vrati makar deo izgubljenih prihoda i malo poboljša spoljna (ne)ravnoteža, odnosno smanji spoljnotrgovinski deficit, kad u predizbornom decembru puče drugi agregat. Ministri se zaputili Srbijom i samo obećavaju i potpisuju povećanja zarada i ostalih rashoda. Ti njima obećaš glas, oni tebi potpišu ukaz o povećanju zarada. Tako su realne neto zarade u prvom kvartalu ove u odnosu na isti period prošle godine povećane za nemogućih 24 odsto, pa u tom istom kvartalu trošimo za jednu četvrtinu više nego što proizvodimo. Naravno, već smo apsolvirali da ovakvo ekstremno narušavanje jednog agregata, direktno dovodi do ekspanzije potrošnje i neželjenog rasta cena. Opet se unutrašnja ravnoteža morala spasavati, zadržavanjem "jakog" dinara (i pored svih zaklinjanja da je on nerealan i destimulativan) i daljim povećanjem spoljnotrgovinskog deficita. Tako da se "jadna" NBS, opet našla na vetrometini. Umesto da leči ono što je sama uz sasluživanje vlade, zabrljala prošle godine, morala je da ponovo žrtvuje spoljnu ravnotežu i kurs da bi sačuvala unutrašnju, koja je, ruku na srce, iz političkog ugla, mnogo važnija. Pa je u prvom kvartalu spoljnotrgovinski deficit iznosio opasnih 17,6 odsto BDP-a, dok je neka teorijski kritična tačka 10 odsto. Stradali su naravno i već "otpisani" neto izvoznici, čiji su prihodi i plate nominalno isti, a realno padaju za najmanje 10 odsto u odnosu na decembar 2005. godine, dok su u istom periodu zarade državnih i paradržavnih institucija koje oni kao poreski obveznici finansiraju, realno rasle od 20 do 50 odsto. Da li će to i dalje biti moguće, reći će novi budžet za leto osmo. http://www.glas-javnosti.co.yu/_images/spacer/spacer.gifhttp://www.glas-javnosti.co.yu/_images/spacer/red.gifhttp://www.glas-javnosti.co.yu/_images/spacer/red.gif http://www.glas-javnosti.co.yu/
<<image001.png>>
<<image002.gif>>
<<image003.png>>
<<image004.png>>
