Colext/Macondo Cantina virtual de los COLombianos en el EXTerior --------------------------------------------------
Gracias, Alejo, por la referencia (es de guardar) PANG2002 ========================= ----- Original Message ----- From: "Alejo Santos" <[EMAIL PROTECTED]> To: <[EMAIL PROTECTED]> Sent: Thursday, January 10, 2002 3:59 AM Subject: Colext: Las lecciones de Argentina > Colext/Macondo > Cantina virtual de los COLombianos en el EXTerior > -------------------------------------------------- > > ELPAIS.ES > EDICI�N IMPRESA opini�n > Las lecciones de Argentina > > > Por :JOSEPH STIGLITZ > > Joseph Stiglitz. premio Nobel de Econom�a de 2001,es profesor en la > Universidad de Columbia, dirigi� el Consejo de Asesores Econ�micos del ex > presidente estadounidense Bill Clinton y fue vicepresidente del Banco > Mundial. *project Syndicate. 2002. > > El colapso de Argentina dio lugar a la suspensi�n de pagos m�s grande de la > historia. Los expertos est�n de acuerdo en que �ste es s�lo el �ltimo de una > serie de salvamentos encabezados por el FMI que despilfarraron miles de > millones de d�lares y no lograron salvar a las econom�as que pretend�an > ayudar. La naturaleza de ese fracaso, sin embargo, est� todav�a en > discusi�n. Algunos argumentan que el FMI fue demasiado indulgente; otros, > que fue demasiado severo. > > Aquellos que culpan al FMI ven el problema como provocado por el propio > gasto de Argentina, despilfarrador y corrupto. Estos intentos de > culpabilizaci�n est�n equivocados: uno puede entender la suspensi�n de pagos > como consecuencia de los errores econ�micos cometidos durante toda una > d�cada. Entender qu� fue lo que sali� mal nos brinda importantes lecciones > para el futuro. > > Los problemas empezaron con la hiperinflaci�n de la d�cada de los ochenta. > Para reducir la inflaci�n hac�a falta cambiar las expectativas; 'anclar' la > moneda al d�lar supon�a lograr eso. Fue un retorno a una variante del viejo > argumento del patr�n oro. Si la inflaci�n continuaba, el tipo de cambio real > del pa�s se apreciar�a, la demanda de sus exportaciones caer�a, el desempleo > se incrementar�a y eso moderar�a las presiones de los salarios y los > precios. Los agentes del mercado, sabiendo eso, se dar�an cuenta de que la > inflaci�n no se mantendr�a. Siempre y cuando el compromiso con el sistema > cambiario fuera cre�ble, lo ser�a tambi�n el compromiso para detener la > inflaci�n. > > Si las expectativas inflacionarias cambiasen, podr�a lograrse reducir la > inflaci�n sin un costoso desempleo. Esta receta funcion� durante un tiempo > en algunos pa�ses, pero era arriesgada, como se mostrar�a en Argentina. > > El FMI foment� el uso de este sistema cambiario. Ahora es menos entusiasta, > aunque es Argentina quien est� pagando el precio, y no el FMI. La fijaci�n > por ley de la paridad uno a uno entre el peso y el d�lar redujo la > inflaci�n, pero no promovi� un crecimiento sostenido. Se debi� alentar a > Argentina para que estableciera un sistema cambiario m�s flexible o, por lo > menos, un tipo de cambio que reflejara m�s los patrones comerciales del > pa�s. > > Tambi�n hubo otros errores en el programa de 'reforma' de Argentina. Se > alab� a ese pa�s por permitir que los bancos fueran en gran parte propiedad > de extranjeros. Por un tiempo esto cre� un sistema bancario aparentemente > m�s estable, pero este sistema fracas� en la ayuda a las peque�as y medianas > empresas. Despu�s del impetuoso crecimiento que lleg� con el fin de la > hiperinflaci�n, �ste se redujo, en parte porque las empresas en el pa�s no > pudieron obtener una financiaci�n adecuada. El Gobierno argentino reconoci� > el problema, pero fue golpeado por numerosos contratiempos fuera de su > control antes de que pudiera hacer algo al respecto. > > La crisis de Asia Oriental de 1997 le supuso el primer golpe. En parte > debido al mal manejo del FMI, aqu�lla se volvi� una crisis financiera > global, incrementando los tipos de inter�s para todos los mercados > emergentes, incluyendo el de Argentina. El sistema cambiario de ese pa�s > sobrevivi�, pero a un precio muy alto: la aparici�n de un porcentaje de > desempleo de dos d�gitos. > > Pronto, los altos tipos de inter�s desbordaron el presupuesto del pa�s. Pero > aun as�, la relaci�n deuda-PIB de Argentina -incluso cuando el pa�s empez� a > colapsarse- permaneci� en un nivel moderado, cerca de 45%, m�s bajo que la > de Jap�n. Pero con tipos de inter�s de 20%, el 9% del PIB del pa�s se > gastar�a anualmente en financiar la deuda. El Gobierno busc� la austeridad > fiscal, pero no lo suficiente como para compensar los caprichos del mercado. > > La crisis financiera global que se dio despu�s de la de Asia Oriental > provoc� una serie de grandes ajustes en los tipos de cambio. El valor del > d�lar, al que estaba atado el peso argentino, se increment� fuertemente. > Entre tanto, el vecino de Argentina y socio comercial del Mercosur, Brasil, > depreci� su moneda; algunos dicen que fue significativamente subvaluada. Los > salarios y los precios cayeron, pero no lo suficiente como para permitir que > Argentina compitiera de manera efectiva, en especial porque muchos de los > productos agr�colas -que constituyen la ventaja comparativa natural de ese > pa�s- se enfrentaron con altas barreras para entrar a los mercados de los > pa�ses ricos. > > Apenas se hab�a recuperado el mundo de la crisis financiera de 1997-1998, se > desliz� hacia la desaceleraci�n global del 2000/2001, empeorando la > situaci�n de Argentina. Aqu� fue donde el FMI cometi� su error fatal; apoy� > una pol�tica fiscal restrictiva, la misma equivocaci�n que cometi� en Asia > Oriental, y con las mismas desastrosas consecuencias. > > Se supon�a que la austeridad fiscal iba a restaurar la confianza. Pero las > cifras del programa del FMI eran ficticias; cualquier economista pod�a haber > predicho que las pol�ticas de ajuste del gasto incitan a la recesi�n y que > los objetivos presupuestarios no ser�an alcanzados. No hace falta decir que > el programa del FMI no alcanz� sus metas. Rara vez se recupera la confianza > cuando una econom�a cae en una profunda recesi�n y en un porcentaje de > desempleo de dos d�gitos. > > Quiz� un dictador militar, como Pinochet en Chile, podr�a suprimir los > disturbios sociales y pol�ticos que surgen en tales condiciones. Pero en la > democracia argentina eso fue imposible. En varias visitas que realic� a > Argentina, me sorprend� del largo tiempo que llevaban sufriendo sus > habitantes; a m� no me resulta tan sorprendente que los alborotos callejeros > hayan destituido al presidente de Argentina como que esos disturbios hayan > tardado tanto tiempo en producirse. > > Hay siete lecciones que deben extraerse ahora de este proceso: > > 1. En un mundo de tipos cambiarios vol�tiles, fijar una moneda a otra como > el d�lar es muy arriesgado. Hace a�os que se deb�a haber aconsejado a > Argentina que abandonara ese sistema cambiario. > > 2. La globalizaci�n expone a un pa�s a enormes sacudidas. Las naciones deben > enfrentarse a esas sacudidas. Los ajustes de los tipos de cambio forman > parte del mecanismo de globalizaci�n. > > 3. Ignorar los contextos social y pol�tico se vuelve un peligro en perjuicio > propio. Cualquier gobierno que aplica pol�ticas que dejan a grandes sectores > de la poblaci�n desempleados o subempleados no est� cumpliendo su misi�n > primaria. > > 4. Centrarse exclusivamente en la inflaci�n -sin prestar atenci�n al > desempleo o al crecimiento- es arriesgado. > > 5. El crecimiento requiere de instituciones financieras que brinden cr�ditos > a las empresas nacionales. Vender los bancos a extranjeros, sin crear las > salvaguardas apropiadas, puede impedir el crecimiento y la estabilidad. > > 6. Raramente se restablece la fortaleza -o la confianza- econ�mica con > pol�ticas que conducen a la econom�a de un pa�s a una profunda recesi�n. El > Fondo Monetario Internacional es el gran culpable por haber insistido en > pol�ticas restrictivas. > > 7. Hacen falta mejores m�todos para afrontar situaciones similares a la de > Argentina. �se fue mi argumento durante la crisis de Asia Oriental; el FMI > afirm� lo contrario, optando por su estrategia de gran salvamento. Ahora el > FMI reconoce tard�amente que deber�a explorar otras alternativas. > > El FMI intentar� por todos los medios desviar la culpa: habr� acusaciones de > corrupci�n y se dir� que Argentina no adopt� las medidas necesarias. Por > supuesto, el pa�s necesitaba llevar a cabo otras reformas, pero seguir el > consejo del FMI de aplicar pol�ticas de ajuste del gasto s�lo empeor� las > cosas. La crisis de Argentina deber�a recordarnos la apremiante necesidad de > reformar el sistema financiero global, y por donde debemos empezar es por > una profunda reforma del FMI. > > > http://www.elpais.es/articulo.html?xref=20020110elpepiopi_7&type=Tes&anchor= elpepiopi&d_date=20020110 > > > > _________________________________________________________________ > Hable con sus amigos en l�nea, pruebe MSN Messenger: http://messenger.msn.es > > > -------------------------------------------------------------- > To unsubscribe send an email to: [EMAIL PROTECTED] > with UNSUBSCRIBE COLEXT as the BODY of the message. > > Un archivo de colext puede encontrarse en: > http://www.mail-archive.com/[email protected]/ > cortesia de Anibal Monsalve Salazar > -------------------------------------------------------------- To unsubscribe send an email to: [EMAIL PROTECTED] with UNSUBSCRIBE COLEXT as the BODY of the message. 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