Sebenarnya kurs USD pada 30/09/08 masih rendah yaitu sekitar 9500, jadi seharusnya rugi kurs pun tidak sebesar itu.
Tapi jika benar karena selisih kurs, seharusnya pada P/L disebut 238 miliar adalah Kerugian karena selisih kurs dan bukan Kerugian karena instrumen derivatif ?. Jika ini adalah Forex loss dari interest rate swap, apakah wajar jika fx loss melebihi beban bunganya ?. Thanks pak Armando atas penjelasan yg panjang lebar.. --- In obrolan-bandar@yahoogroups.com, Armando Anthony <[EMAIL PROTECTED]> wrote: > > Pak Hmin, USD-IDR 31/12/07 itu 9395, kalau Yen saya tidak tau, besok senen coba saya cek sama Auditor saya. > > Buat Mbah, Instrument Derivatif memang biasanya digunakan untuk hedging. Dulu saya pernah pakai salah satu instrumen hedging Interest Rate Swap. Pada waktu itu hutang perusahaan punya pricing Libor +3% (libor sekitar4% pd wkt itu). Kemudian Libor turun terus sampai sekitar 1%. Tapi karena kita sdh hedge di Libor=4% maka 3% selisihnya itu tetap menjadi beban perusahaan, dan selisih itu diposting sebagai FX loss di P/L, karena tidak bisa diamortisasi. Setiap bulan kan memang ada financial closing disemua perusahaan. Untuk yg sdh dibayar dan jatuh tempo memang menjadi realized loss, sedangkan yg belum jatuh tempo menjadi unrealized loss. Lantas pada year-end closing, seluruh FX loss itu akan di revaluasi lagi, sehingga posisi pd year itu bagaimana. Apakah perusahaan yg melakukan hedging ini tolol? TIDAK JUGA, karena dengan melakukan hedging (interest rate swap) di 4% itu perusahaan sudah happy dengan future outcomenya, karena biasanya > manajemen sudah memutuskan dalam Business Plannya, bahwa dg melakukan interest rate swap di Libor 4% perusahaan akan mendptkan keuntungan sekian persen dan akan mengalami kerugian jika Libor loncat diatas 4% (katakanlah 6%). Bahkan beberapa perusahaan malah punya Master plan, yg biasanya diset untuk 5 tahunan. > > Sedangkan untuk kasus dibawah ini kira2 kurang lebih sama dengan kasus diperusahaan saya dulu. Kalau misalnya perushaan itu punya hutang obligasi dalam mata uang asing (misalnya dollar) dg bunga fixed rate 7% misalnya (katakanlah LIBOR/SIBOR/INDICATIVE RATE lainnya). Kalau misalnya sekarang LIBOR/SIBOR atau INDICATIVE INTEREST RATE yg disepakati TURUN, otomatis selisihnya akan membebani P/L dan dicatat sebagai FX Loss akibat kerugian instrumen derivative itu. Apakah perusahaan menjadi rugi? belum tentu, karena mungkin Business Plannya memang sudah di sepakati begitu oleh managemennya. Perusahaan yg melakukan hedging biasanya menandatangani ISDA Agreement. Cuma karena Q3 ini in-house report, rada susah nyari detailnya, kecuali punya akses > > Tapi kenapa menjadi sebesar itu (238 millyar)? Kalau ini saya curiga dari Rp-USDnya juga. Mungkin ini yg gak diduga. Sebagian besar perusahaan memproyeksikan rate sekitar 9500-10,000, kalau terjadi depresiasi rupiah. Bahkan ada yg optimis sekitar 9000-an. Saya sendiri tidak menduga akan lewat 11rb bahkan sempat ke 12 rb-an lebih. Kalau saya tau akan ke 12 rb-an pasti saya juga sudah ambil posisi forward utk buy USD utk barang2 impor saya. Pada saat-saat ini sptnya tidak ada satu bankpun yg mau memberikan pricing untuk forward contract. kalaupun ada, pasti mahal sekali. > > Armando > > > > ________________________________ > From: jsx_consultant <[EMAIL PROTECTED]> > To: obrolan-bandar@yahoogroups.com > Sent: Saturday, November 15, 2008 5:13:53 PM > Subject: [obrolan-bandar] Re: Rugi atas instrumen derivatif ? > > > --- In obrolan-bandar@ yahoogroups. com, hendra_bujang@ ... wrote: > > > > Ruginya masih floating unrealized or realized? > > Kalau masih unrealized, itu hanya rugi pembukuan..faktanya company > ga rugi.... > > - Sepertinya masih Floating Unrealised tapi laba bersih thn 2007 > sebesar 149 miliar menjadi 8 miliar dithn 2008 > - Dineraca: Selisih kurs karena penjabaran laporan keuangan > untung (naik) 20 miliar dibanding 2007. Neracanya stabil, > equitynya oke. > > Jadi apa sebenarnya: Rugi atas instrumen derivatif = 238 miliar ?. > > Tanpa rugi derivatif saja, ini emiten udah pincang, masa Biaya > bunga mencapai 50% laba operasi. Ditambah rugi derivatif, keuntungan > perusahaan tinggal 8 miliar. > > > > > Best regards > > HB > > Sent from my BlackBerry® > > powered by Sinyal Kuat INDOSAT > > > > -----Original Message----- > > From: Ferry Wachjudi <ferry.wachjudi@ ...> > > > > Date: Sat, 15 Nov 2008 16:47:46 > > To: <obrolan-bandar@ yahoogroups. com> > > Subject: Re: [obrolan-bandar] Re: Rugi atas instrumen derivatif ? > > > > > > ini perusahaan gak belajar dr krisman 10th yg lalu? > > apa gak dihedging?? > > > > jsx_consultant wrote: > > > > > > Dilaporan keuangannya tertulis: Rugi atas instrumen derivatif > selain > > > biaya bunga. > > > > > > Biasanya kan kerugian kurs utang obligasi (paper loss) ditulis > > > sebagai kerugian kurs tanpa embel2: instrumen derivatif. > > > > > > Note: > > > - Mudah mudahan pada tgl 31 Desember 2008, kurs dollar udah balik > > > kenormal, kalo engga laporan keuangan emiten yg banyak utang valas > > > bakal merah. (per akhir Q3 (30 Sep) = 9500). > > > > > > --- In obrolan-bandar@ yahoogroups. com > > > <mailto:obrolan- bandar%40yahoogr oups.com> , bayu murti > <bayumurti1981@ > > > > wrote: > > > > > > > > Setauku beban bunga bukan derivatif, yang masuk derivatif tu > karena > > > hedging...Misal banyak hutang dalam bentuk dolar maka beli call > > > optionnya... > > > > Setauku sih cuman rugi diatas kertas aja, blom riel > kadang...Kaya > > > kita beli saham A 10000 turun jadi 9000 jadi rugi diatas kertas > 1000, > > > kl blom dijual sih cuman diatas kertas, kalau dah di jual dah jadi > > > riel..Kasusnya apol detailnya kurang tau > > > > > > > --- Pada Sab, 15/11/08, ibanlubis97@ <ibanlubis97@ > menulis: > > > > Dari: ibanlubis97@ <ibanlubis97@ > > > > > Topik: Re: [obrolan-bandar] Rugi atas instrumen derivatif ? > > > > Kepada: obrolan-bandar@ yahoogroups. com > > > <mailto:obrolan- bandar%40yahoogr oups.com> > > > > Tanggal: Sabtu, 15 November, 2008, 7:14 AM > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > Apol banyak menerbitkan obligasi pak, beban > > > bunganya sangat tinggi > > > > > > > > > > > > Tks > > > > > > > > Iban > > > > > > > > > > > > Powered by Telkomsel BlackBerry®From: "jsx_consultant" <jsx- > > > consultant@ centrin.net. id> > > > > Date: Sat, 15 Nov 2008 07:09:09 -0000 > > > > To: <obrolan-bandar@ yahoogroups. com> > > > > Subject: [obrolan-bandar] Rugi atas instrumen derivatif ? > > > > Rugi atas instrumen derivatif ? > > > > > > > > Kalo kita liat laporan keuangan APOL maka akan terlihat: > > > > - Laba operasi = 404 miliar > > > > - Beban bunga = 205 miliar > > > > - Rugi atas instrumen derivatif = 238 miliar > > > > > > > > Akibatnya: Laba bersih tinggal = 8 miliar. > > > > > > > > Begitu besarnya BIAYA FINANSIAL APOL sehingga keuntungan > > > operasionil > > > > habis untuk biaya FINANSIAL > > > > > > > > Ada yg bisa ceritakan kenapa ini terjadi ? > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > ____________ _________ _________ _________ _________ _________ _ > > > _____ > > > > Yahoo! sekarang memiliki alamat Email baru. > > > > Dapatkan nama yang selalu Anda inginkan di domain baru @ymail > dan > > > @rocketmail. > > > > Cepat sebelum diambil orang lain! > > > > http://mail. promotions. yahoo.com/ newdomains/ id/ > > > <http://mail. promotions. yahoo.com/ newdomains/ id/> > > > > > > > > > > > > >
