Rugi Kurs sebenernya gak se"mengkhawatirkan" itu lg... di PGAS yg lebih mengkuatirkan adalah posisi negative cashflow PGAS bahkan sebelum dividen dibagiin krn delivery cashflow molor sementara beban buat proyek naek signifikan...
--- In obrolan-bandar@yahoogroups.com, Armando Anthony <[EMAIL PROTECTED]> wrote: > > Mungkin memang lebih cocok sedikit hati2 dg PGAS pak Ricky, pertimbangannya begini (lebih banyak dr sisi fundamental ya pak): > > Berdasarkan audited report 2007, PGAS ini ada hutang baru 1.4T dr BNI, sebagai tambahan atas hutang2 yg sdh ada dr bank2 lain, spt JBIC, EIBdan ADB. Hutang2 dr International Banks ini biasanya diguarantee oleh government (G to G), dan pasti di hedge. Makanya tidak heran kalau tahun ini sptnya ada FX loss. Itu lbh disebabkan krn PGAS menggunakan instrumen hedging Interest Rate Swap dg ABN Amro. Dlm kondisi Fed cut rate terus begini, otomatis bayar SIBORnya lbh mahal drpd current LIBOR. > > Spesial untuk hutang dr ADB sejak th 1995 ini ada persyaratan khusus bahwa D/E ratio harus 70:30. Jadi PGAS tdk bisa macem2 bagi2 dividen. Debt-service pasti diutamakan. Yg paling berat itu adalah beban bunga dari EIB fixed interest rate yg rangenya 4.9-5.5% (kemungkinan besar ini diset pada saat LIBOR 4%-an), krn spreadnya EIB itu cuma 0..5%). Jadi keuntungan atas Fed rate cut belakangan ini tidak bisa dinikmati oleh PGAS, krn mau gak mau tetap harus bayar bunga fixed, yg akan matured pada th. 2020. Principal repayment mulai tahun 2010.. > > Disamping itu ada 3T yg masih masuk kategori Construction Work-in Progress (CWIP) yg sptnya tidak bisa di reclasss ke Fixed Asset (9T sdh di reclass). Yg tidak dijelaskan di FS itu utang baru 1.4T dr BNI itu digunakan untuk apa?, krn seluruh proyek2nya juga sdh selesai, dan sudah generate revenue sejak akhir tahun lalu. > > Ada juga unclear contract (US$ 16jt) yg belum jelas mau dibayar atau gak oleh EMP Kangean (Perusahaan keluarga Bakrie) krn pipa gas Pertamina yg meledak dulu di Sidorajo?. Itu adalah supply gas dr Santos ke EMP kangean yg, spertinya, dibail-out oleh government. (Kelihatannya Santos gak mau jual langsung ke EMP Kangean, atau mingkin Santos "diminta oleh gov" untuk supply gasnya ke EMP kangean melalui PGAS, shg kalau ada force majeure, pemerintah yg hrs bail-out) > > Sekian dulu pak, saya masih mau baca2 lagi. > > Mudah2an bermanfaat. > > AA > > > > ----- Original Message ---- > From: Ricky Wakiman <[EMAIL PROTECTED]> > To: obrolan-bandar@yahoogroups.com > Sent: Sunday, March 30, 2008 11:26:43 AM > Subject: RE: PGAS DAN RUGI SELISIH KURS RE: [obrolan-bandar] PGAS: 2007 performance > > Bener sekali, Mas Double Triple X. Saya setuju pendapat Anda. Makanya saya bilang PGAS masih bisa naik lagi karena valuasinya memang lebih tinggi (TP bisa 17 ribu sampai 25 ribu, tergantung metode ngitung dan siapa yang ngitung J). Tapi PGAS buat saya lebih cocok buat trading. Kalo di-hold kelamaan bikin "sakit ati". > > Rgds, > RW > > From: obrolan-bandar@ yahoogroups. com [mailto:obrolan- [EMAIL PROTECTED] ps.com] On Behalf Of xxx xxx > Sent: 30 Maret 2008 9:28 > To: obrolan-bandar@ yahoogroups. com > Subject: Re: PGAS DAN RUGI SELISIH KURS RE: [obrolan-bandar] PGAS: 2007 performance > > Dalam membaca laporan keuangan, harus dibedakan antara "TEMPORARY LOSS" atau "FUTURE GROWTH LOSS". Rugi kurs adalah masuk dalam kategori "Temporary Loss". Yg MEMBAHAYAKAN adalah "Future Growth Loss", karena ini artinya kedepan bisnisnya akan terus dan cenderung membengkak kerugiannya. > Growth PGAS dari sisi "BUSINESS" tidak terganggu oleh Forex Loss, malah cenderung meningkat. > JADI, bila banyak yg BUANG Saham PGAS, itu biasanya Short term / Medium Term TRADER aja. INVESTOR justru HARUS AKUMULASI saham ini.. > > > 2008/3/29 Forever Apprentice <apprentice.forever@ yahoo.com>: > PGAS balik ke 12850? Sukur-sukur deh, pasti saya borong. Unfortunately, I have doubt it will happen. Sial bener kemaren saya lepas, stupid me! > > GJTL... perhatiin gak ada 1 broker kuning yg secara konsisten beli ini saham dalam jumlah kecil2 selama udah kira2 >2 bulan tiap hari. > > ----- Original Message ---- > From: Ricky Wakiman <ricky.wakiman@ yahoo.co. id> > To: obrolan-bandar@ yahoogroups. com > Sent: Saturday, March 29, 2008 3:56:32 PM > Subject: PGAS DAN RUGI SELISIH KURS RE: [obrolan-bandar] PGAS: 2007 performance > Gara-gara baca laporan keuangannya PGAS, saya langsung lepas di harga 14.150 itu. Belinya waktu turun di 12.850 beberapa minggu lalu. Mungkin aja harga PGAS bisa naik lagi karena waktu laporan Q3 yang jelek itu keluar, harganya malah terbang. Tapi biarin aja. Dengan PER 40 kali pasti harganya bisa kembali ke 12 ribu lagi suatu ketika. > > Kali ini penyebab turunnya laba bersih adalah depresiasi dan rugi selisih kurs. Yang depresiasi itu sudah muncul di Q3 dan dikatakan sebagai akibat dari mulai beroperasinya pipa baru. Jadi penyusutan atas investasinya mulai dibebankan ke rugi laba. Yang ngagetin saya ya yang rugi selisih kurs itu. > > Saya minta pendapat dari Kang Ocoy, embah dan para senior soal rugi selisih kurs ini. Kayaknya PGAS bukan satu-satunya yang laba bersihnya digerogoti rugi selisih kurs. Kalau gak salah Gajah Tunggal dan Holcim juga begitu. Emang penyebabnya apa? Apakah karena kurs USD terdepresiasi sehingga waktu mata uang USD mereka dikurs ke rupiah per tanggal 31 Desember nilainya jadi melorot? > > RW > > From: obrolan-bandar@ yahoogroups. com [mailto:obrolan- [EMAIL PROTECTED] ps.com] On Behalf Of jsx_consultant > Sent: 29 Maret 2008 13:04 > To: obrolan-bandar@ yahoogroups. com > Subject: [obrolan-bandar] PGAS: 2007 performance > > Thn 2007: > - Laba kotor PGAS naik tapi Laba bersih malah turun, akibatnya > PER memburuk jadi 40,85 diharga 14150. > > http://www.investda ta.net/QQPGAS. TXT > > Gimana prospek GROWTH PGAS di thn 2008 ? > > > > > > Never miss a thing. Make Yahoo your homepage. > > __._,_..___ > Messages in this topic (14) Reply (via web post) | Start a new topic > Messages | Files | Photos | Links | Database | Polls | Calendar > + + > + + + + + > Mohon saat meREPLY posting, text dari posting lama dihapus > kecuali diperlukan agar CONTEXTnya jelas. > + + + + + > + + > > Change settings via the Web (Yahoo! ID required) > Change settings via email: Switch delivery to Daily Digest | Switch format to Traditional > Visit Your Group | Yahoo! Groups Terms of Use | Unsubscribe Recent Activity > 110New Members > 11New Files > Visit Your Group > Yahoo! News > Fashion News > What's the word on > fashion and style? > Yahoo! Finance > It's Now Personal > Guides, news, > advice & more. > Ads on Yahoo! > Learn more now. > Reach customers > searching for you.. > > > > ____________________________________________________________________________________ > You rock. That's why Blockbuster's offering you one month of Blockbuster Total Access, No Cost. > http://tc.deals.yahoo.com/tc/blockbuster/text5.com >
