Kluar lagi tuh analisanya analyst Samuel : target tetap 5500 weleh2....
Petrosea (PTRO) – Maintain BUY Price: Rp1,510 – Target Price: Rp5,500 Attractive even in worst case scenario Saham PTRO terkoreksi 56.8% dalam 2 bulan terakhir dan underperform 23.8% dibandingkan peers-nya yang menurut kami dipicu oleh 2 hal, yakni: 1) Potensi revisi turun volume kontrak dari client PTRO yang mayoritas adalah tambang kecil dan lebih sensitif terhadap penurunan harga batubara, 2) Kinerja anak usaha, Santan Batubara, di 1H12 yang jauh di bawah ekspektasi. Namun demikian, koreksi yang terjadi menurut kami berlebihan karena dalam worst case scenario, dengan menurunkan 26% asumsi target overburden dan 30% proyeksi laba Santan Batubara, target harga PTRO tetap atraktif yaitu Rp3,200, mentranslasikan PE’12F 9.2x. Dengan skenario ini, PTRO diperdagangkan pada PE ‘12F 4.4x, discount 35.7% dari sektor yang mencapai 7.0x. Possible renegotiation of contracts. Kami melihat 2 dari 4 client PTRO yaitu Santan Batubara dan Adimitra Baratama Nusantara (ABN) berpotensi menurunkan target produksi tahun ini merespon penurunan harga batu bara. Hal ini dikarenakan Santan batubara menjual batu bara menggunakan harga spot sedangkan ABN mixed dimana sebanyak 30% menggunakan harga spot dan sisanya dengan menggunakan rata-rata 2 bulan terakhir harga batu bara yang dihubungkan ke index coal price. Kedua client ini berkontribusi sekitar 50% terhadap pendapatan PTRO. Disappointing result from Santan. Santan batubara membukukan kenaikan hauling cost di 1H12 yang cukup signifikan sehingga mengakibatkan gross profit turun 23% YoY selain juga akibat kenaikan stripping ratio. Kenaikan ini kami lihat mengindikasikan mining pit Santan belum cukup ekonomis, sehingga cash cost mudah sekali berubah. Selain itu, Santan juga membukukan biaya DMO sebesar US$1 juta atau US$3.8/ton, dikarenakan Santan menjual seluruh batubaranya ke luar negeri. Attractive even in worst case scenario. Dengan worst case scenario, dengan menurunkan 45 juta ton dari target overburden (-26%) serta menurunkan laba bersih Santan sebesar 30%, target harga kami tetap menarik yaitu sebesar Rp3,200 mencerminkan PE’12 9.2x, sehingga sangat atraktif diakumumasi. Namun kami masih menunggu kepastian dari PTRO mengenai potensi penurunan kontrak dari client ini. Maintain BUY Regards, Joseph Pangaribuan PT Samuel Sekuritas Indonesia (: (6221) 2854-8107 [email protected] Powered by Telkomsel BlackBerry® -----Original Message----- From: herman tobing <[email protected]> Sender: [email protected] Date: Sun, 9 Sep 2012 22:12:05 To: [email protected]<[email protected]>; [email protected]<[email protected]> Reply-To: [email protected] Subject: Re: [saham] Re: PTRO! Remnya bloong Judulnya diganti rem bloong, ada support di 1300 -1320 kalau lewat pakai keg (ganjal) saja. Sent from Yahoo! Mail on Android
