sementara ini saya lagi fokus ke TA dan trading aja pak, menurut saya semua saham batubara saat ini sudah kemahalan, di analisa pun percuma karena sudah kemahalan, ujung2ny kesimpulan saya : KEMAHALAN, JANGAN BELI trading boleh2 aja
lagipula terus terang saya kurang ahli di batubara,sehingga rasanya kurang tepat kalau saya memberikan pendapat tentang batubara :D kalau CPO mending, saya masih agak p ositif walau saya pribadi downgrade beberapa target saya awal tahun saya analisa LSIP fair value 5000, saat ini saya downgrade jadi 3000 masih ok sih,. bei5000.com http://www.facebook.com/rhliembono twritter : @bei5000 ________________________________ From: kangduren <[email protected]> To: [email protected] Sent: Tuesday, October 9, 2012 1:28 PM Subject: [saham] Re: Analisa Right Issue COWl --> Backdoor listing?? bung Hendrik, tolong analisa saham2 batubara dan cpo dong, biar sejalan sama pandangan LKH, analisa bung Hendrik muantep nih :peace: --- In [email protected], Hendrik Limbono <hendrik_lwww@...> wrote: > > analisa right issue COWl --> Backdoor listing > http://bei5000.com/2012/10/09/analisa-right-issue-cowl-backdoor-listing-1/ > > > COWL dikabarkan akan RI sebanyak 4,1 Miliar lembar saham dengan rasio 20 > saham lama akan berhak membeli 109 saham baru di harga Rp. 220 per saham > Tujuan RI : Sekitar 99,4% akan dialokasikan untuk pembelian 99,98% > kepemilikan saham Boliden Properties Ltd. Pada Plaza Adika Lestari (PAL) > Kesimpulan singkat (angka â€" angka syaa bulatkan untuk mempermudah analisa): > Jumlah saham baru yang dikeluarkan : 4,1 Miliar lembar saham > Total saham setelah RI = 4,8 Miliar lembar saham > Rasio Right Issue : 20 saham lama berhak membeli 109 saham baru ( 1 : 5,5 ) > Harga penawaran : Rp. 220 per saham > Prosentase saham baru yang dikeluarkan : 84,5% artinya seluruh saham lama > tinggal 15,5% > Total dana yang diperoleh : Rp. 905 Milliar > Kapitalisasi COWL saat ini 200 Milliard > PER COWL saat ini hanya 3x, dan ROE 34% > Serta DER 0,8x > Jika ada dana masuk sebesar 905 Miliard maka otomatis DER akan turun menjadi > 0,15x saja > Dengan PER COWL yang saat ini hanya 3x, jika ketambahan saham baru sbesar > 5,5x saham lama maka PER COWL pun akan meningkat menjadi ssekitr 16,5x laba. > Dan dengan masuknya dana Rp 905 milliard maka COWL maka otomatis COWL > berpindah kepemilikan ke pemegang saham aru, karena seluruh saham lama akan > terdilusi menjadi hanya 15,5%, sementara pemegang saham baru menjadi pemegang > saham 84,5%. > Bagi saya ini sudah sama dengan backdoor listing dari dari PT Pama Nusaphala > untuk membeli Plaza Adika Lestari.  Dengan harga COWL 220 berarti COWL > dibeli oleh PAMA dengan PER 16,5x. keadaan fundamental COWL pun berubah dari > sebelumnya ekuitas hanya 193 M menjadi skeitar 1,1T. Sebelumnya laba COWL > adalah 33M di Q2 2012 berarti setara dengan 66 M di FY 2012 (proyeksi), > Sehingga jika kita asumsikan saja di 2013 COWL mampu memberikan ROE sebesar > 12% dari ekuitas maka laba COWL bisa menjadi 12%x1,1T = 132 M atau naik 100% > dari laba 2012. > Dengan laba proyeksi 132 M di 2013 maka saat ini dengan Right Issue COWL EPS > COWL menjadi Rp. 27,5. Dan dengan Asumsi PER 15x saja maka harga wajar COWL > akan naik menjadi 412 per saham. Dan ini bisa lebih atau kurang tregantung > kinerja dari Plaza Andika Lestari, karena sekali lagi, hampir seluruh dana > right issue digunakan untuk membeli plaza andika lestari. Jadi penentu disini > adalah kinerja dari Plaza andika lestari > Kesimpulan, > Bagi saya pribadi saat ini COWL layak dibeli, > 1. Pembeli bisa menjual RIGHT di tanggal perdagangan RIGHT, spekulasi bisa > cuan, 20 lot COWL akan mendapat 109 lot RIGHT COWL > 2. Di harga saat ini COWL sangat murah, walau dengan right issue 20:109 masih > cukup murah, apalagi jika dana hasil right issue bisa digunakan dengan baik. > Menurut saya, membeli COWL saat ini sifatnya cukup spekulatif , Dengan > memakai Asumsi ROE setelah RI = 12% maka didapat harga wajar Rp. 412 per > saham, kalau 24% maka akan menjadi 824 per saham. Kalau COWL turun, bisa > trelalu murah, jadi saya rasa di harga segini COWL sudah cukup murah. Namun > mengingat prinsip kehati â€" hatian, saya pribadi tidak akan invest lbeih > dari 10% dana portofolio di COWL > 3. Kembali ke tujuanutama orang â€" orang bisnis di pasar modal, UANG. > Pertanyaannya kenapa pemilik lama mau menjual COWl hanya seharga PE 3x dan > PBV 0,9X?? Sementara COWL sedang bagus â€" bagus nya bertumbuh, jawaban > paling logis adalah karena pemilik lama melihat dengan adanya dana baru, maka > pertumbuhan COWl bisa melejit luar biasa, ini  menjadi pertimbangan saya > berikutnya. > 4. Saya pribadi akan mulai membeli COWL di kisaran harga 200-250 , setap > kenaikan RP. 50 saya akan nambah posisi hingga di harga wajar 400 saya akan > wait and see melihat performa COWL setelah RI > Disclaimer, > semua ini hanya pendapat pribadi saya saja. > > >  > bei5000.com > http://www.facebook.com/rhliembono > > twritter : @bei5000 >
