menurut saya, apa yang disampaikan pak Hendrik tidak ada yang salah, malah masukan yang berarti dan berharga.
kalau gaya trading anda memang pengen beli kkgi karena issue buyback, juga ga salah. malah sangat benar jika anda berhasil cuan.. saya cukup senang mendengarkannya. selamat cuan kalau sudah taking profit. tapi kalau harga berbalik arah, jangan lupa cutloss. Best Regards, RB Sent from my Iphone 4S On Oct 29, 2012, at 10:15, lolita salim <[email protected]> wrote: > Tong kosong nyaring bunyinya... liat kalimat ente di bawah... Mohon lain kali > berikan analisa yg lebih mutu. Jangan ASBUN. > > > Pada 29 Oktober 2012 08:57, Hendrik Limbono <[email protected]> menulis: >> >> bener, intinya sih ini aja "jangan buru2 beli , dan jangan jadikan momen >> buyback sebagai momen buat beli. tetap rasional, tetap clear dalam berpikir >> dan jangan mau bias dengan pemberitaan" >> >> >> bei5000.com >> http://www.facebook.com/rhliembono >> twritter : @bei5000 >> >> From: sahamrb <[email protected]> >> To: "[email protected]" <[email protected]> >> Cc: Dolgado-mIlis <[email protected]>; "[email protected]" >> <[email protected]> >> Sent: Monday, October 29, 2012 7:21 AM >> Subject: Re: [saham] Analisa Buyback KKGI : Lebih baik bagi dividen saja >> >> >> terima kasih pak analisanya.. >> memang berita buyback ini bisa menjebak kalau tidak paham jeroannya. >> >> kecuali kalau memang mau trading dan main cepat. kalau kkgi sudah sinyal >> pullback atau break out dari konsolidasi plus punya dana dan nyali, boleh >> saja ambil posisi. >> >> walau ada issue buyback, tapi saya masih menunggu konfirmasi harga ditutup >> diatas 3000 (ma50), untuk masuk. tidak buru-buru beli. >> >> Best Regards, >> RB >> >> Sent from my Iphone 4S >> >> On Oct 29, 2012, at 5:40, Hendrik Limbono <[email protected]> wrote: >> >>> >>> http://bei5000.com/2012/10/26/analisa-buyback-kkgi-lebih-baik-bagi-dividen-saja/ >>> >>> Analisa Buyback KKGI : Lebih baik bagi dividen saja >>> >>> Salah satu pemberitaan yang cukup populer akhir – akhir ini adalah rencana >>> KKGI untuk melakukan aksi buyback untuk menyelamatkan harga saham KKGI yang >>> terus turun. Pada dasarnya aksi buyback akan meningkatkan nilai saham KKGI >>> dimana dengan makin sedikitnya jumlah saham beredar maka EPS akan naik >>> sehingga PER turun serta BV per saham juga naik sehingga PBV menjadi turun. >>> Namun dalam beberapa kasus aksi buyback malah akan merugikan pemegang >>> saham. Buyback pada dasarnya adalah memakai uang perusahaan untuk membeli >>> saham perusahaan tersebut dari pasar. Salah satu tujuannya mungkin adalah >>> untuk menjaga harga saham tersbeut di pasar. >>> Pada perusahaan yang sudah mature, biasanya opsi untuk buyback saham >>> menjadi salah satu opsi, selain dari membagikan dividen atau akuisisi >>> perusahaan lain untuk menjaga growth dan harga saham perusahaan. Namun >>> tidak selalu buyback menghasilkan hasil yang bagus. Dalam beberapa kondisi, >>> membagikan dividen jauh lebih baik daripada buyback. >>> Buyback berarti manajeman yangmengatur mau diapakan uang perusahaan, >>> sementara kalau membagikan dividen berarti manajemen mengambalikan uang >>> perusahaan kepada pemilik / pemegang saham dan pemegang saham sendirilah >>> yang akan menantukan mau diapakan uang tersbeut, apaka mau nenambah porsi >>> kepemilikan di perusahaan bersangkutan atau mau membeli saham perusahaan >>> lain. >>> Ada beberapa poin penting yang saya perhatikan tentang aksi buyback KKGI. >>> Pertama – tama, mari kita perhatikan, apakah secara valuasi KKGI saat ini >>> murah atau mahal ?? Berikut data keuangan KKGI : >>> PBV : 4,6x >>> PER : 8,3x >>> Growth : YoY -20% >>> ROE : 55% >>> Sekilas saja dari PBV, PER dan Growth , saat ini KKGI sudah tergolong >>> sangat mahal. Pertama dari PBV sudah 4,6x. Yang artinya KKGI dihargai 4,6x >>> nilai buku. Saya tidak heran kenapa KKGI turun dari 8000, karena di 8000 >>> PBV KKGI mencapai sekitar 12x. >>> Kita bandingkan dengan ADRO, perusahaan sejenis dengan PBV hanya 1,6x dan >>> PER 9,1x serta ada growth 5%. Kenapa KKGI tidak beli saham ADRO saja yang >>> jelas – jelas lebih murah. BAhkan kalau kita cari yang tidak satu sektor, >>> saat ini di BEI banyak perusahaan yang dihargai dengan PBV di bawah 1 dan >>> PER di bawah 8. >>> Atau kenapa KKGI tidak bagi dividen saja dan membiarkan pemegang sahamnya >>> memutuskan sendiri mau beli saham apa. Dengan cara buyback saham menurut >>> saya yang paling diuntugkan adalah pemegang saham mayoritas yang bisa >>> menjual sahamnya di pasar sementara perusahaan membeli sahamnya dengan uang >>> perusahaan. >>> Menurut saya buyabck hanya akan menguntungkan perusahaan apabila dilakukan >>> di kisaran Book value, saat ini BV KKGI adalah RP. 633 per saham sementara >>> harga KKGI saat ini adalah RP. 2900 per saham sehingg PBV KKGI adalah 4,6x. >>> Buyback KKGI di harga 2900 jelas akan merugikan perusahaan sebab book value >>> KKGI hanya 633 per saham, kalau perusahaan membeli lagi sahamnya di harga >>> 2900 jelas ada kerugian RP. 2267 per saham (didapat dari rp. 2900 – rp. >>> 633). >>> Mungkin ada adalan bahwa ke depannya KKGI bisa menghasilkan profit lebih >>> sehingga nantinya saham hasil buyback yang dimasukan ke dalam treasury >>> stock akan bisa dijual di harga lebih tinggi ketika harga saham KKGI naik. >>> Namun yang perlu kita perhtikan adalah saat ini harga batu bara sedang >>> rendah – rendahnya dan masih cenderung turun. Saya tidak melihat ada alasan >>> untuk buyback KKGI. Walau ke depannya harga batu bara naik sehingga >>> menyebabkan laba KKGI naik, namun saya melihat bahwa buyback di harga PBV >>> 4,6x sudah sangat kemahalan, bahkan mungkin lebih baik sengan dana buyback, >>> KKGI beli ADRO saja yang jauh lebih murah dari KKGI sehingga kalau harga >>> batubara naik, maka harga ADRO juga akan naik sehingga KKGI bisa untung >>> dari hasil investasi di ADRO. >>> Buyback diharga 2900 (PBV 4,6x) ini sama saja dengan anda jualan pisang >>> goreng, bahan baku semua adalah RP. 633 per pisang goreng anda jual di >>> harga 2900 per pisang goreng. Karena tidak ada yang mau beli, maka anda >>> beli sendiri pisang goreng anda di harga 2900. >>> Point penting yang berikutnya juga adalah, tidak ada yang bisa menebak >>> skenario buyback dan tanggapan pasar terhadap buyback saham Walau mungkin >>> ada potensi kenaikan harga saham dalam jangka pendek namun tidak ada yang >>> bisa memastikannya. JAdi menurut saya jangan jadikan berita bahwa KKGI akan >>> buyback sebagai dasar untuk membeli KKGI. >>> Karena tidak ada yang tau masa depan dan strategi buyback KKGI, bisa saja >>> KKGI turun dulu ke 1000 baru perusahaan buyback, ini bisa saja terjadi, nah >>> kalau buyback di 1000 menurut saya lumayan bagus, di PBV hanya 1,5x. Dan >>> bisa saja >>> Selain itu, saat ini masih banyak saham lain yang memiliki potensi yang >>> lbeih menjanjikan serta harganya lebih murah,buat apa kita pikirin buyback >>> KKGI yang belum tentu hasilnya bagus. >>> Kesimpulan : >>> 1. Bagi saya jika KKGI buyback, hal ini akan lebih merugikan keuangan KKGI >>> daripada menguntungkan, karena saat ini KKGI sudah cukup, mahal. Kecuali >>> buyback di bawah harga 1000, mungkin bisa berdampak positif terhadap >>> keuangan KKGI. >>> 2. jika KKGI punya cash berlebih, alangkah baiknya lunasi dulu hutang – >>> hutangnya sehingga tidak ada hutang lagi atau bagikan kepada pemegang saham >>> dalam bentuk dividen dan biarkan pemegang saham yang memutuskan apakah >>> pemegang saham akan menggunakan dividen untuk menambah kepemilikan di KKGI >>> atau untuk membeli saham lain yang lebih murah dan bagus >>> 3. Tidak ada yang tau bagaiman skenario buyback dan bagaimana tanggapan >>> pasar akan buyback KKGI sehingga pemodal diharapkan tidak menjadikan >>> buyback KKGI sebagai dasar untuk membeli KKGI. >>> ========= >>> Sedikit tambahan mengenai analisa harga wajar saham KKGI, beberapa waktu >>> lalu banyak analis berpendapatn bahwa KKGI di harga 5000 masih mudah dengan >>> memakai asumssi pertumubhan KKGI di atas 35%. Dan terus terang inilah >>> kekurangan analisa fundamental. Atau mungkin bukan kekurangan namun sesuatu >>> hal yang sebenarnya harus dipahami lebih dalam. >>> Dalam menilai harga wajar saham analis membutuhkan GROWTH RATE yang >>> biasanya didapat dari rata – rata growth selama beberapa tahu terakhir, Dan >>> terus terang growth KKGI selama beberapa tahun terakhir tergolong sangat >>> FANTASTIS. Sehingga growth rate 35% yang dipakai sekalipunmaish terholong >>> rendah. >>> Saya pribadi dalam menganalisa harga wajar saham tidak pernah memakai >>> growth rate di atas 24%. Bahkan kebanyakan di bawah 20% walau perusahaan >>> tersebut beberapa tahun terakhir growth di atas 50%. >>> Karena bagi saya tidak ada perusahaan yng bisa bertumbuh treus – terusan >>> dalam prosentase pertumbuhan yang besar. Saya pribadi pernah membuka >>> beberapa bisnis, dan kejadian, bahwa makin besar skala keuangan perusahaan >>> maka makin kecil pula pertumbuhan yang dicapai. Sehingga bagi saya tidak >>> masuk akal jika memakai skala growt di atas 20% untuk 10 tahun ke depan. >>> Setidaknya kalau analisa dengan menggunakan growth rate yang direndah – >>> rendahkan salah (misal growth ril 5 tahun terakhir 50% saya pakai 20% saja >>> atau direndahakn jai 20%) maka saya tidak kehilangan uang. Tapi kalau >>> memkai growth rate yang terlalu tinggi dan akhirnya hasilnya salah >>> (valuasinya berlebihan) maka saya akan kehilangan uang karena membeli saha >>> di valuasi yang terlalu tinggi. >>> Anda bisa melihat di >>> http://bei5000.com/chart/hargawajar.php?kode=KKGI&GR=35&DR=8&YEAR=10 >>> disana growth rate KKGI adalah 240% >>> sementara ka
