cool aja, saya udah ga mikirin, balik ke trading aja biar ga ganggu pikiran... :D
bei5000.com http://www.facebook.com/rhliembono twritter : @bei5000 ________________________________ From: "[email protected]" <[email protected]> To: [email protected] Sent: Monday, October 29, 2012 10:55 AM Subject: Re: [saham] Analisa Buyback KKGI : Lebih baik bagi dividen saja Mnrt saya, Milis tmpt brtukar pndapat Mnrt sya ga perlu menyalahkan pendapat/ analisa org :) Analisa kan bdsk risk and reward msg2 Analisa hanya untk masukan bukan keputusan investasi :) Keep posting lah smua nyaaa :) Saya suka baca ulasan2 dr Bang Ian, Pak Hendrik, dan smua kawan disini :) Nambah pngetahuan banget :) :peace: Sent from my AXIS Worry Free BlackBerry® smartphone ________________________________ From: "Rolla Eka P" <[email protected]> Sender: [email protected] Date: Mon, 29 Oct 2012 03:51:15 +0000 To: <[email protected]> ReplyTo: [email protected] Subject: Re: [saham] Analisa Buyback KKGI : Lebih baik bagi dividen saja Jadi serem sendiri kalo mau sumbang saran/info hahaha ________________________________ From: [email protected] Sender: [email protected] Date: Mon, 29 Oct 2012 03:36:28 +0000 To: <[email protected]> ReplyTo: [email protected] Subject: Re: [saham] Analisa Buyback KKGI : Lebih baik bagi dividen saja Ibu ibu bapak bapak Cool down dulu please :) ________________________________ From: lolita salim <[email protected]> Sender: [email protected] Date: Mon, 29 Oct 2012 10:15:10 +0700 To: <[email protected]> ReplyTo: [email protected] Subject: Re: [saham] Analisa Buyback KKGI : Lebih baik bagi dividen saja Tong kosong nyaring bunyinya... liat kalimat ente di bawah... Mohon lain kali berikan analisa yg lebih mutu. Jangan ASBUN. Pada 29 Oktober 2012 08:57, Hendrik Limbono <[email protected]> menulis: > >bener, intinya sih ini aja "jangan buru2 beli, dan jangan jadikan momen >buyback sebagai momen buat beli. tetap rasional, tetap clear dalam berpikir >dan jangan mau bias dengan pemberitaan" > > > >bei5000.com >http://www.facebook.com/rhliembono > >twritter : @bei5000 > > > >________________________________ > From: sahamrb <[email protected]> >To: "[email protected]" <[email protected]> >Cc: Dolgado-mIlis <[email protected]>; "[email protected]" ><[email protected]> >Sent: Monday, October 29, 2012 7:21 AM >Subject: Re: [saham] Analisa Buyback KKGI : Lebih baik bagi dividen saja > > > > >terima kasih pak analisanya.. >memang berita buyback ini bisa menjebak kalau tidak paham jeroannya. > > >kecuali kalau memang mau trading dan main cepat. kalau kkgi sudah sinyal >pullback atau break out dari konsolidasi plus punya dana dan nyali, boleh saja >ambil posisi. > > >walau ada issue buyback, tapi saya masih menunggu konfirmasi harga ditutup >diatas 3000 (ma50), untuk masuk. tidak buru-buru beli. > > >Best Regards, >RB > >Sent from my Iphone 4S > >On Oct 29, 2012, at 5:40, Hendrik Limbono <[email protected]> wrote: > > > >>http://bei5000.com/2012/10/26/analisa-buyback-kkgi-lebih-baik-bagi-dividen-saja/ >> >>Analisa Buyback KKGI : Lebih baik bagi dividen saja >>Salah satu pemberitaan yang cukup populer akhir – akhir ini adalah rencana >>KKGI untuk melakukan aksi buyback untuk menyelamatkan harga saham KKGI yang >>terus turun. Pada dasarnya aksi buyback akan meningkatkan nilai saham KKGI >>dimana dengan makin sedikitnya jumlah saham beredar maka EPS akan naik >>sehingga PER turun serta BV per saham juga naik sehingga PBV menjadi turun. >>Namun dalam beberapa kasus aksi buyback malah akan merugikan pemegang saham. >>Buyback pada dasarnya adalah memakai uang perusahaan untuk membeli saham >>perusahaan tersebut dari pasar. Salah satu tujuannya mungkin adalah untuk >>menjaga harga saham tersbeut di pasar. >>Pada perusahaan yang sudah mature, biasanya opsi untuk buyback saham menjadi >>salah satu opsi, selain dari membagikan dividen atau akuisisi perusahaan lain >>untuk menjaga growth dan harga saham perusahaan. Namun tidak selalu buyback >>menghasilkan hasil yang bagus. Dalam beberapa kondisi, membagikan dividen >>jauh lebih baik daripada buyback. >>Buyback berarti manajeman yangmengatur mau diapakan uang perusahaan, >>sementara kalau membagikan dividen berarti manajemen mengambalikan uang >>perusahaan kepada pemilik / pemegang saham dan pemegang saham sendirilah yang >>akan menantukan mau diapakan uang tersbeut, apaka mau nenambah porsi >>kepemilikan di perusahaan bersangkutan atau mau membeli saham perusahaan lain. >>Ada beberapa poin penting yang saya perhatikan tentang aksi buyback KKGI. >>Pertama – tama, mari kita perhatikan, apakah secara valuasi KKGI saat ini >>murah atau mahal ?? Berikut data keuangan KKGI : >>PBV : 4,6x >>PER : 8,3x >>Growth : YoY -20% >>ROE : 55% >>Sekilas saja dari PBV, PER dan Growth , saat ini KKGI sudah tergolong sangat >>mahal. Pertama dari PBV sudah 4,6x. Yang artinya KKGI dihargai 4,6x nilai >>buku. Saya tidak heran kenapa KKGI turun dari 8000, karena di 8000 PBV KKGI >>mencapai sekitar 12x. >>Kita bandingkan dengan ADRO, perusahaan sejenis dengan PBV hanya 1,6x dan PER >>9,1x serta ada growth 5%. Kenapa KKGI tidak beli saham ADRO saja yang jelas – >>jelas lebih murah. BAhkan kalau kita cari yang tidak satu sektor, saat ini di >>BEI banyak perusahaan yang dihargai dengan PBV di bawah 1 dan PER di bawah 8. >>Atau kenapa KKGI tidak bagi dividen saja dan membiarkan pemegang sahamnya >>memutuskan sendiri mau beli saham apa. Dengan cara buyback saham menurut saya >>yang paling diuntugkan adalah pemegang saham mayoritas yang bisa menjual >>sahamnya di pasar sementara perusahaan membeli sahamnya dengan uang >>perusahaan. >>Menurut saya buyabck hanya akan menguntungkan perusahaan apabila dilakukan di >>kisaran Book value, saat ini BV KKGI adalah RP. 633 per saham sementara harga >>KKGI saat ini adalah RP. 2900 per saham sehingg PBV KKGI adalah 4,6x. Buyback >>KKGI di harga 2900 jelas akan merugikan perusahaan sebab book value KKGI >>hanya 633 per saham, kalau perusahaan membeli lagi sahamnya di harga 2900 >>jelas ada kerugian RP. 2267 per saham (didapat dari rp. 2900 – rp. 633). >>Mungkin ada adalan bahwa ke depannya KKGI bisa menghasilkan profit lebih >>sehingga nantinya saham hasil buyback yang dimasukan ke dalam treasury stock >>akan bisa dijual di harga lebih tinggi ketika harga saham KKGI naik. Namun >>yang perlu kita perhtikan adalah saat ini harga batu bara sedang rendah – >>rendahnya dan masih cenderung turun. Saya tidak melihat ada alasan untuk >>buyback KKGI. Walau ke depannya harga batu bara naik sehingga menyebabkan >>laba KKGI naik, namun saya melihat bahwa buyback di harga PBV 4,6x sudah >>sangat kemahalan, bahkan mungkin lebih baik sengan dana buyback, KKGI beli >>ADRO saja yang jauh lebih murah dari KKGI sehingga kalau harga batubara naik, >>maka harga ADRO juga akan naik sehingga KKGI bisa untung dari hasil investasi >>di ADRO. >>Buyback diharga 2900 (PBV 4,6x) ini sama saja dengan anda jualan pisang >>goreng, bahan baku semua adalah RP. 633 per pisang goreng anda jual di harga >>2900 per pisang goreng. Karena tidak ada yang mau beli, maka anda beli >>sendiri pisang goreng anda di harga 2900. >>Point penting yang berikutnya juga adalah, tidak ada yang bisa menebak >>skenario buyback dan tanggapan pasar terhadap buyback saham Walau mungkin ada >>potensi kenaikan harga saham dalam jangka pendek namun tidak ada yang bisa >>memastikannya. JAdi menurut saya jangan jadikan berita bahwa KKGI akan >>buyback sebagai dasar untuk membeli KKGI. >>Karena tidak ada yang tau masa depan dan strategi buyback KKGI, bisa saja >>KKGI turun dulu ke 1000 baru perusahaan buyback, ini bisa saja terjadi, nah >>kalau buyback di 1000 menurut saya lumayan bagus, di PBV hanya 1,5x. Dan bisa >>saja >>Selain itu, saat ini masih banyak saham lain yang memiliki potensi yang lbeih >>menjanjikan serta harganya lebih murah,buat apa kita pikirin buyback KKGI >>yang belum tentu hasilnya bagus. >>Kesimpulan : >>1. Bagi saya jika KKGI buyback, hal ini akan lebih merugikan keuangan KKGI >>daripada menguntungkan, karena saat ini KKGI sudah cukup, mahal. Kecuali >>buyback di bawah harga 1000, mungkin bisa berdampak positif terhadap keuangan >>KKGI. >>2. jika KKGI punya cash berlebih, alangkah baiknya lunasi dulu hutang – >>hutangnya sehingga tidak ada hutang lagi atau bagikan kepada pemegang saham >>dalam bentuk dividen dan biarkan pemegang saham yang memutuskan apakah >>pemegang saham akan menggunakan dividen untuk menambah kepemilikan di KKGI >>atau untuk membeli saham lain yang lebih murah dan bagus >>3. Tidak ada yang tau bagaiman skenario buyback dan bagaimana tanggapan pasar >>akan buyback KKGI sehingga pemodal diharapkan tidak menjadikan buyback KKGI >>sebagai dasar untuk membeli KKGI. >>========= >>Sedikit tambahan mengenai analisa harga wajar saham KKGI, beberapa waktu lalu >>banyak analis berpendapatn bahwa KKGI di harga 5000 masih mudah dengan >>memakai asumssi pertumubhan KKGI di atas 35%. Dan terus terang inilah >>kekurangan analisa fundamental. Atau mungkin bukan kekurangan namun sesuatu >>hal yang sebenarnya harus dipahami lebih dalam. >>Dalam menilai harga wajar saham analis membutuhkan GROWTH RATE yang biasanya >>didapat dari rata – rata growth selama beberapa tahu terakhir, Dan terus >>terang growth KKGI selama beberapa tahun terakhir tergolong sangat FANTASTIS. >>Sehingga growth rate 35% yang dipakai sekalipunmaish terholong rendah. >>Saya pribadi dalam menganalisa harga wajar saham tidak pernah memakai growth >>rate di atas 24%. Bahkan kebanyakan di bawah 20% walau perusahaan tersebut >>beberapa tahun terakhir growth di atas 50%. >>Karena bagi saya tidak ada perusahaan yng bisa bertumbuh treus – terusan >>dalam prosentase pertumbuhan yang besar. Saya pribadi pernah membuka beberapa >>bisnis, dan kejadian, bahwa makin besar skala keuangan perusahaan maka makin >>kecil pula pertumbuhan yang dicapai. Sehingga bagi saya tidak masuk akal jika >>memakai skala growt di atas 20% untuk 10 tahun ke depan. >>Setidaknya kalau analisa dengan menggunakan growth rate yang direndah – >>rendahkan salah (misal growth ril 5 tahun terakhir 50% saya pakai 20% saja >>atau direndahakn jai 20%) maka saya tidak kehilangan uang. Tapi kalau memkai >>growth rate yang terlalu tinggi dan akhirnya hasilnya salah (valuasinya >>berlebihan) maka saya akan kehilangan uang karena membeli saha di valuasi >>yang terlalu tinggi. >>Anda bisa melihat di >>http://bei5000.com/chart/hargawajar.php?kode=KKGI&GR=35&DR=8&YEAR=10 >>disana growth rate KKGI adalah 240% >>sementara kalau kita pakai asumsi growth rate 35% saja akan menghasilkan >>harga wajar sebesar 18.713 >>NAh coba kita pakai saja asumsi growth rate maksimal sebesar 20% >>Akan menghasilkan harga wajar sebesar 8400 per saham yang pada tahun ini >>tercapai sebelum akhirnya turun juga >>MAsalah berikutnya adalah perhitungan harga wajar dengan memggunakan metode >>ini memiliki kekurangan terhadap perusahaan komoditas,karena perusahaan >>komoditas terlalu bergantung pada makro ekonomi dunia. Jika ekonomi lagi >>bagus, dan harga komoditas naik, maka laba serta valuasi tiba – tiba bisa >>melonjak . Sebaliknya kalau ekonomi lagi buruk dan harga komoditas (dalam >>kasus KKGI) turun maka laba serta valuasi pun bisa menurun. HAl inilah yang >>sulit diprediksi dengan analisa fundamental, Sebab analis tidak bisa >>menentukan growth rate yang tepat. >>Namun untuk perusahaan seperti consumer good (barang – barang konsumsi sehari >>– hari) agak lebih mudah diprediksi karena perusahaan mempunyai kendali atas >>harga jual barang, sebaliknya pada perusahaan komoditas , perusahaan tidak >>memiliki kendali atas harga jual komoditas karena diatur oleh harga sppot di >>pasar internasional. >>Sehingga saya pribadi tidak berani untuk investasi di perusahaan komoditas, >>apalagi batubara, sebab saya pribadi tidak bisa menebak harga batubara, kalau >>ada yang bisa sih, silahkan saja. >>Saya lebih memilih trading di perusahaan komoditas, karena harga sahamnya >>snagat atraktif, buat investasi saya pilih yang simpel – simpel saja. anda >>bis alihat BRNA, MICE , SMSM yang saya sering sebut di bei5000.com sebagai >>saham untuk investasi, saat ini sudah naik berapa banyak. >>Dan ada salah satu client yang dananya saya kelola adiknya kebetulan pegang >>KKGi dari 8000 dia nanya harus diapakan, saya bilang jual saja , waktu itu >>KKGI masih di kisaran 3000 (dan hingga saat ini masih di kisaranm >>3000)kemudian KKGI dijual dan ditukar ke BRNA di harga 2500, saat ini KKGI >>masih 3000 dan BRNA sudah naik ke 3400 ditambah dividen jadi 3500. Atau sudah >>naik 40%. Bayangkan kalau waktu itu beliau tidak cut loss dan ganti ke BRNA< >>hingga saat ini posisinya masih sama. >>Mungkin bagi kebanyakan orang KKGI menarik karena sudah turun 60% dari high >>nya namun bagi saya, tidak ada seorangpun yang tau, kalau saham turun bakal >>turun hingga berapa, dan saya pun orangnya juga tidak sok tau dan saya juga >>tidak mau tau harga saham bakal turun hingga berapa karena bagi saya itu >>bukan hal penting. dalam trading saya selalu menunggu harga saham naik baru >>beli dan turun baru jual. >>JAdi misal ada saham naik dari 1000 ke 2000, saya biasanya beli di 1200 dan >>jual di 1900.. TIDAK PERNAH saya beli di lowest dan jual di highest. >> >>bei5000.com >>http://www.facebook.com/rhliembono >> >>twritter : @bei5000 > >
