|
Medija centar, Beograd www.yumediacenter.com email: [EMAIL PROTECTED]
Medija Centar,
Makedonska 5, 11000 Beograd, Jugoslavija, Tel: (381 11) 3343-225, Faks:
(381 11) 3343-420.
|
DA LI JE SADASNJI KURS DINARA
ODRZIV? (12. 08. 2003.) |
|
Dosadasnji rezim relativno fiksnog kursa ce
verovatno biti preispitan, ne samo u svetlu efekta na
moguci izvoz vec i sa aspekta odrzivosti ogromnog
deficita u trgovinskom bilansu i mogucih izvora njegovog
finansiranja, kaze Djordje Djukic.
|
Kada se govori o deviznoj politici
Ili o odrzivosti sadasnjeg kursa, treba napomenuti da je
Srbija je zvanicno u rezimu fluktuirajuceg kursa od
januara 2001.godine. Formulacije koje daje MMF samo
ukazuju da ce prilikom prve naredne misije, devizna
politika biti preispitana. Od devizne politike se
ocekuje osiguranje eksterne pozicije zemlje, uz
istovremeno obaranje inflacije. Zasto je ovo
najkompleksnije pitanje? Imamo ogroman, rastuci deficit
trgovinskog bilansa, pracen padom insustrijske
proizvodnje (3,1 odsto), kao I cinjenicu da je struktura
deviznih rezervi takva da one uglavnom poticu od
menjackih poslova, zaduzenja drzave, devizne stednje kod
NBS, a ne od izvoza roba.
U sklopu toga je MMF
vec izvrsio reviziju projektovanog realnog rasta bruto
nacionalnog prihoda (GDP) sa 5,0 na 3,5 - 4,5 odsto, sto
ocigledno ne moze biti ostvareno. Ciljna stopa inflacije
(u proseku 12 do 13 odsto) je do sada ostvarena, ali
postoje rastuci pritisci za njeno povecanje. Na primer,
podaci iz juna govore o inflaciji od 13,8 odsto na
godisnjem nivou. Zbog toga ce dosadasnji rezim relativno
fiksnog kursa verovatno biti preispitivan, ne samo u
svetlu efekta na moguci izvoz vec i sa aspekta
odrzivosti ogromnog deficita u trgovinskom bilansu i
mogucih izvora njegovog finansiranja. Za ozbiljnu
akademsku raspravu je moje razmisljanje o tome da li bi
Srbiji bio bolji prelazak na slobodno fluktuirajuci kurs
u odnosu na rezim koji moze prouzrokovati jednokratnu
korekciju kursa u visokom procentu.
Djordje
Djukic je profesor Ekonomskog fakulteta i bivsi clan
Saveta guvernera NBJ.
| |
| |
