Iyalah Cina Gak Bodoh bos vaul, Makanya Masuknya Lewat Debt yg pasti dibayar bunganya, dijamin pula sama Piutang Usaha dan Kuasa Penggunaan Kas Terbatas. Bonusnya Kalo Harga naek dikasih opsi masuk ke equitynya.
Bangkrut mah ga mungkin, tapi destruct ato minimal ngerusak porsi existing Shareholder value ya bisa jadi. Bayangin Coba Kita Semua ditawarin Dalam USD kupon tahunan 12 % ditambah extra bonus dengan skema menarik yg di ujung investasi 5 tahun bisa IRR nya 19 %, dijamin sama Piutang Usaha produksi batubara kelas wahid. mau gak? Saya Mah Mau Banget... tapi nawarinnya Ke CIC sih, coba ke OB (:P). 19 T doank mah bisa lah cawe-cawe haha 18 T nya Om Arto Sendirian... hahahaha... dalam USD 12 % en ada plus plusNya Man, dijamin receivables lagi... So Thats Why Credit Suisse made their moves... Ring A Bell? --- In obrolan-bandar@yahoogroups.com, vaulst...@... wrote: > > Yang pasti cina ga bodoh... Jadi ga mungkin BUMI bisa jatuh bangkrut... > Makanya tetep BUY... > > > Sent from my BlackBerry® > powered by Sinyal Kuat INDOSAT > > -----Original Message----- > From: Bagus Putra Perdana <disclosure....@...> > Date: Fri, 25 Sep 2009 08:50:23 > To: <obrolan-bandar@yahoogroups.com> > Subject: Re: [ob] bumi > > Kalo liat dari jumlahnya segede gitu sih Hampir Pasti mungkin untuk akuisisi > kali yah. atau buka Area Baru di KPC. > > Purpose Logis Inception CIC ini yah antara kepentingan strategis pemasaran > cina, dana buat akuisisi, dana buat pengembangan, ato sekedar amunisi buat > bikin sensasi di market. kalo untuk restrukturisasi hutang ya kurang make > sense. > > Reason mereka untuk restrukturisasi hutang menurut saya gak solid karena > Biaya Hutang saat ini malah cenderung dibawah 12 %. > > Couponnya aja harus bayar 12 %, dan dari keterangan media CIC bakal dapet > IRR 19 %, > > yang berarti pasti bukan Plain Vanilla debt aja, pasti ada sweetenernya, > entah extra payment di ujung ato equity-related sweetener. > kalo bener IRR CIC 19 % pasti ada skema khususnya lagi selain annual coupon > 12 % jd bukan plain vanilla debt. > > kemungkinan sih ngeliat Protokol Investasi CIC yg maen aman (masuk lewat > debt) gitu sih jaminannya minimal piutang usaha sama kuasa penggunaan kas > BUMI. > > Berikut Break Down Hutang BUMI Existing Sesuai Q1 09 ; > > Jangka Pendek > > Credit Suisse Fascility 2008 Usd 20 Juta Bunga Libor + 3 % > > > > Jangka Panjang > > Credit Suisse Fascility -1 USD 110 Juta, Bunga Libor + 3.5 % > > Credit Suisse Fascility - 2 USD 355 Juta, Bunga Libor + 2.5 % > > Credit Suisse Fascility - 3 USD 55 Juta, Bunga Libor + 2.5 % > > Credit Suisse Fascility - 4 USD 200 Juta, Bunga Libor + 3 % > > Credit Suisse Fascility - 5 USD 50 Juta, Bunga Libor + 3 % > > Credit Suisse Fascility - 6 USD 75 Juta, Bunga Libor + 8 - 12 % > > Pinjaman kepada ICICI 106 Juta USD , Bunga Libor + 8 - 12 % > > MTN Samuel Sekuritas 83 Juta USD, kupon 17 - 25 % > > Deustche Bank 60 Juta USD, Kupon Libor + 3.5 % > > Tael Management 30 Juta USD, Kupon Libor 8 - 12 % > > VFS Int 2 Juta USD, Kupon 8.25 - 9 % Per Tahun > > Obligasi Konversi 2007 sisa 102 Juta USD, Zero Coupon Interest > > jadi kita bisa lihat Biaya Bunga BUMI Existing sebenarnya cukup jauh dibawah > 12 %, memang beberapa ada yang 8 - 12 % diatas LIBOR tapi jumlahnya tidak > majority dan rata-rata tertimbang seluruh beban bunga tidak sampai 12 % > > Bisa Dikonfirmasi Total Beban Bunga Untuk Q1 09 adalah 20,8 Juta USD, dengan > Outstanding Debt 1,267 Bio USD > > kalo angka Beban Bunga Q1 di annualised, maka tingkat beban bunga terhadap > Outstanding debt adalah 6.57 % > > Pun Jika Ditambah Obligasi Konversi Terakhir yang berjumlah 350 Juta USD itu > pun di Kupon 9 % > > Rata-rata tertimbang Beban Bunga BUMI masih dibawah 10 % > > > Jadi Pasti Inception CIC 1.9 Bio USD bukan dalam rangka untuk > restrukturisasi keuangan karena kalo kupon 12 % yah malah nambah tingkat > biaya hutang donk... belon lagi kalo ambil angka IRR CIC yg 19 %, pasti ada > sweetener tambahan diatas kupon 12 % yang dibayar tahunan. > > kupon 12 % yg disetujui untuk CIC jelas diatas level biaya bunga BUMI > existing di balance. > > > Kecuali yah, dalil restrukturisasi bisa jadi logis kalo di-relate ama > Tingkat Biaya Bunga Off-Balance semacem REPO yg pasti diatas 15 %. > > ATAU manajemen dan economist BUMI percaya tingkat suku bunga terutama di > eropa akan naik jauh dari level sekarang... (LIKELY?.. Nahhh UNLIKELY, kalo > bunga eropa naik sampe diatas 10 % dalam tempo dibawah 4 tahun, gimana > ekonomi bisa tumbuh dan jualan batubara bisa laku...) > > > Tapi ini kan bakal mengangkat pertanyaan klasik, ada urusan dan kepentingan > apa pemegang saham publik sama restrukturisasi kewajiban off-balance bumi? > why should we pay for things that we didnt borrow and cash that we didnt > used?! > > > > Enlight Me Guys., Mind Throw me ur toughts... > > > > > 2009/9/24 <vaulst...@...> > > > > > > > Kelihatannya akan ada banyak akusisi ini itu... Tau donk hobi nya BUMI... > > > > Tambang emas? > > > > Sent from my BlackBerry® > > powered by Sinyal Kuat INDOSAT > > ------------------------------ > > *From: *Bagus Putra Perdana <disclosure....@...> > > *Date: *Thu, 24 Sep 2009 21:31:40 +0700 > > *To: *<obrolan-bandar@yahoogroups.com> > > *Subject: *Re: [ob] bumi > > > > > > > > Penggunaannya Pak? wah entahlah, saya jg masih figuring, i personally > > hope its mostly for coal related production. > > > > thats huge pak, 1.9 Bio USD dengan pembayaran coupon 12 %. efek jangka > > pendeknya aja bakal langsung mukul EBIT BUMI secara lumayan signifikan. > > meski market wise efek warran jg jadi sentimen push harga keatas. > > > > kalo digunakan bener buat coal dan produksi sih bagus yah. bikin fasilitas > > dan beli alat, sewa kontraktor untuk target kontrak kupas tanah yg jauh > > lebih besar. > > > > hanya kalo digunakan buat CA, agak bingung jg mo kemana, size sebesar itu > > buat CA apa? target yg mana? coal lagi? Berau kah? ato yg laen? newmont? > > aset coal lahai billiton? entahlah, yg jelas akuisisi baru bisa create > > positive economic value buat shareholder kalo dia bisa generate ROIC diatas > > 12 %. > > > > tapi bukannya BUMI kurang aset potensial buat dikembangin jg sih kalo dia > > buat bener mau CA akuisisi. lah Herald dan lain-lain aja jg belon masuk > > produksi. KPC aja masih bisa buka Pit baru. I would raised my eyebrows if > > they would do another reckless acquisition after what they had done with > > herald. clearly un-wise. > > > > > > i have no further elaboration pak, mungkin master oen yg bisa lebih jago > > nebak plot story BUMI skrg. kemungkinannya sih pola kaya gini baru awal dari > > serangkaian CA ke depan. terlepas CA ini akan create value ato cuman sekedar > > aksi akrobatik aja. > > > > 1.9 Bn is huge, there will be following stories comin after that. we can be > > sure of that. > > > > 2009/9/24 Vernichtung <gambler....@...> > > > >> > >> > >> Saya jadi ingin tahu apakah CA yg sifatnya sangat material ini sudah > >> mendapat persetujuan dari RUPS/LB? Kok beritanya baru terdengar sekarang ya > >> (saya cari2 tidak ada info sebelumnya), maaf saya tidak pernah ikut RUPS/LB > >> BUMI jadi tidak pernah tahu, tolong info/pencerahannya dari yg sudah > >> mengikuti RUPS/LB BUMI yg terakhir. Thanks. > >> > >> Menurut tebakan kang Ocoy kemana nih arah penggunaan dana USD 1.9 B ini, > >> atau tidak ada gambaran samasekali? Saat ini saya tidak pegang BUMI sama > >> sekali tapi kalau arahnya positif (secara FA) mungkin akan siap2 tapi kalau > >> negatif mau dilupakan saja. > >> > >> > >> On Thu, Sep 24, 2009 at 5:59 PM, Bagus Putra Perdana < > >> disclosure....@...> wrote: > >> > >>> > >>> > >>> False Logic Brother. Liabilities itu bagian dari Aset jg. Liabilities > >>> nambah maka Aset jg nambah, 1.9 Bio USD ini akan bertransformasi dr bentuk > >>> kas ke modal kerja atau ke fixed asset atau ke akuisisi non hard-assets yg > >>> menambah intangibles. > >>> > >>> unik juga sebenernya manuver ini, sayang belon ada detail yg dikasih ke > >>> Publik. Sitting and existing credit fascilities yg dipegang BUMI saat ini > >>> rata2 LIBOR + 2,5 - 3.5 %. clearly pergantian ke 12 % coupon gak akan > >>> banyak > >>> restrukturisasi keuangan BUMI. paling enggak dr sisi profitabilitas. > >>> > >>> Buat TATA gak akan ada masalah sih krn mereka masuk lewat KPC dan > >>> Arutminnya, sementara CIC kasih debt ke BUMI. buat exisiting shareholder > >>> harusnya ada keterangan yg dikasih dulu krn 1.9 Bio USD ini jumlahnya > >>> material baik dr sisi balance dan P & L. ini akan makan Earning Before > >>> Taxes > >>> yg jadi jatah pemegang ekuitas, lagipula biasanya kreditur selalu maen > >>> aman > >>> dan minta jaminan, fasilitas credit suisse dulu minta jaminannya aset > >>> terlancar dari BUMI yaitu Piutang Usaha BUMI. > >>> > >>> Aset BUMI jadi terkesan rada artificial, Kas dan Aset akan meningkat di > >>> akhir tahun signifikan, tapi datangnya mostly dari debt addition yg > >>> tranche > >>> pembayaran pokoknya 4-6 tahun dr skrg. > >>> > >>> Interest Expense pada tahun keuangan 2008 adalah 43 Juta USD (Net stlh > >>> Interest Paid Dari Akun kas Bank) dgn total outstanding debt sekitar 1,3 > >>> Bio > >>> USD, sebagian debt baru masuk di semester akhir sih. tapi acuan dr q1 09 > >>> aja > >>> beban bunga sekitar 21 Juta dari outstanding 1,3 Bio kalo di annualized > >>> kira2 100 Juta USD untuk 1,3 Bio. clearly below 12 % interest Coupon > >>> payment. so where goes the Restructuring Part of the deal?. > >>> > >>> > >>> 1,9 Bio Is A Huge Amount, Damocles Sword Must Be Placed On BUMI's board > >>> management Office. > >>> > >>> if they can use it properly, it'd surely unleash some good story. > >>> > >>> come to think of it, wont be such easy tasks to do so. > >>> > >>> 12 % Cost of 1.9 Bio equal 230 Mn P/A, applying Operating Margin Of 35 %, > >>> they needed to booked a minimum extra 650 Mn Revenue To Neutralized the > >>> effect of the debt payment to the shareholders bottom-line. > >>> > >>> At Current Coal Price outlook, a 650 Mn extra Revenue would be a roughly > >>> equal to minimumm addition 8-9 Mn Tonne P/A Production starts from 1st > >>> coupon payment schedule > >>> > >>> Thats Quite ThroatGasping. Or Perhaps only this kind of burden on > >>> Management's weigh could push the management go faster on > >>> production-addition related decision?!. surely put more pressure on it. > >>> They > >>> SHOULD mainly use the Cash For Production related Decision. > >>> > >>> If They Can Assure Us Its Going to be used for Good ROIC generator, it > >>> would be a mind relievin. surely. > >>> > >>> Public Shareholder Should Placed An Officer in the management to ensured > >>> this would be done properly. > >>> > >>> if not, hefty consequences, BUMI's Financial quality would be > >>> deteriorating and cash burn will likely to shows upcoming years > >>> > >>> > >>> what do u say El? this CIC Inception? Pro or Cons? > >>> > >>> i wish they'll use the money not for another acquisitions and > >>> market-related actions... > >>> > >>> > >>> > >>> > >>> > >>> > >>> > > > > > > -- > > Each piece, or part, of the whole nature is always an approximation to the > > complete truth, or the complete truth so far as we know it. In fact, > > everything we know is only some kind of approximation, because we know that > > we do not know all the laws as yet. Therefore, things must be learned only > > to be unlearned again or, more likely, to be corrected.......The test of all > > knowledge is experiment. Experiment is the sole judge of scientific > > âtruthâ. > > - Richard Feynman > > > > > > > > > > -- > Each piece, or part, of the whole nature is always an approximation to the > complete truth, or the complete truth so far as we know it. In fact, > everything we know is only some kind of approximation, because we know that > we do not know all the laws as yet. Therefore, things must be learned only > to be unlearned again or, more likely, to be corrected.......The test of all > knowledge is experiment. Experiment is the sole judge of scientific > âtruthâ. > - Richard Feynman >
